Apollo Chief Economist: AI Dividends Currently Captured Only by Tech Companies
English text is being prepared.
Apollo Chief Economist Torsten Slok noted in a report that AI has not brought profit benefits to large enterprises outside the tech industry, and that only tech giants such as Nvidia and Meta have achieved revenue growth amid the AI boom. He focused on analyzing the S&P 493 constituents—the S&P 500 excluding the seven major tech stocks—and found that their profit margins and per-capita revenue were essentially flat, with no evidence that AI is raising productivity. Data shows that since 2022, per-capita revenue at tech companies has risen from $550,000 to nearly $800,000, while other companies have hovered around $550,000 for the past seven years, with profit margins also holding at around 10%.
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Apollo's chief economist uses per-capita revenue and profit margin data for the S&P 493 to show that AI investment has not yet translated into economic returns outside the tech industry.
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阿波罗首席经济学家Torsten Slok在最新报告中指出，人工智能（AI）并没有给科技行业以外的任何大型企业的盈利带来好处。
他指出，尽管包括英伟达和Meta在内的“科技七巨头”在AI热潮中实现了营收增长，但其他行业并未分享到这一增长红利。也就是说，现在只有科技巨头吃到了AI热潮的红利。
Slok重点关注他所谓的标普493指数——即标普500指数剔除Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉之后的成分股——他发现利润率和每位员工的收入似乎都持平，没有证据表明人工智能正在提高生产力。
“尽管人工智能领域投入巨大，也备受追捧，但除了科技行业之外，这项技术并未给美国企业带来任何经济回报。美国主流企业正在减少投入，并开始将Token支出视为拖累利润率的成本中心，而非增长来源。”他写道。
Slok重点分析了三项主要指标：人均营收、利润率和生产率增长。这些指标对科技公司而言大幅飙升，但对普通公司却并非如此。
具体而言，报告称，自2022年以来，科技公司的人均营收飙升，从55万美元增至目前的近80万美元。与此同时，标普500指数中其他公司的这一指标变化不大，过去七年一直徘徊在55万美元左右。
不仅如此，自2022年以来，科技公司的利润率大幅攀升，而其他公司的利润率则停滞不前，维持在10%左右。
Slok进一步问道，这仅仅是非科技公司落后于科技巨头的问题吗？他对此表示怀疑，他认为美国企业很难“将日益廉价的智能转化为更高的收入增长和更高的利润率”。
“人工智能可能是一个很棒的计算器，但在商业中，智能主要是一种判断，”他写道，后来又补充说，“人工智能不理解问责制、信任、文化、不成文的规则、道德权衡或公平，所有这些都会影响声誉风险，并最终推动收入增长和利润率。”
随着财报季拉开帷幕，投资者正密切关注企业的人工智能支出，以及相关投资能否获得预期回报。
上周，Meta率先公布科技行业财报相关动向，表示计划更加积极地押注人工智能，并提高资本支出计划。这一表态引发市场不安，导致Meta股价下跌，其信用风险指标也升至历史新高。
（文章来源：财联社） 正文中部 内嵌广告