White House National Economic Council Director Hassett responds to tech stock plunge: The AI industry has ample cash, and there is no risk of a broad sell-off

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白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）周一在接受最新采访时，就近期科技股的暴跌作出了回应。他明确表示，此次调整并不意味着人工智能（AI）行业面临全面抛售风险，并强调该行业生态系统内资金依然充裕。

哈塞特承认，一些公司可能背负着巨额债务，这种现象确实值得关注。但他同时指出，业内有很多财务实力雄厚的公司，它们既持有相关公司的股权也持有其债权，如果一家公司陷入困境，这些公司可以出手收购或提供资金支持。

“这个生态系统里现金充裕，我认为人们应该为此感到安心，”哈塞特说道。他还补充说，在之前的强劲上涨之后，市场有时确实需要一定的回调，但他认为完全不存在出现全面抛售的风险。

哈塞特发表这番言论之际，人工智能（AI）交易正经历新一轮调整。上周，科技股抛售加剧，谷歌和英特尔的业绩指引均不及预期，进一步削弱了投资者对人工智能基础设施投资回报的信心。

市场对人工智能行业的担忧已逐渐从企业能否维持快速增长转向巨额资本支出能否转化为足够的收入和现金流。尽管主要AI建设者的最新财报显示云计算业务依然强劲增长，但投资者的注意力正转向数据中心建设成本以及这些投资对企业自由现金流造成的压力。随着资本支出持续攀升，市场对大型科技公司的回报要求也在不断提高。

此前公布的财报显示，Alphabet、亚马逊和Meta均进一步提高了人工智能相关投资计划。与此同时，部分公司的自由现金流面临显著压力，引发投资者质疑其持续扩张的资金来源。

人工智能基础设施融资市场的压力也日益明显。一些用于数据中心和芯片制造的债券和贷款的收益率已升至两位数，银行越来越难以将相关融资风险转移给保险公司和其他投资者。市场尤其关注被称为“新云”的专业人工智能计算服务提供商，这些提供商通常需要前期投入巨资建设计算设施，然后通过出租计算能力逐步收回成本。

据媒体报道，人工智能行业的融资越来越依赖债务，预计到2026年，人工智能相关债务发行量将超过6000亿美元，约为2024年的10倍。随着全球利率上升，资本成本正成为人工智能基础设施投资不可避免的制约因素。

哈塞特的乐观言论与融资市场的实际压力形成鲜明对比。一方面，白宫试图淡化市场对人工智能泡沫的担忧，强调该行业拥有充足的内部资本和自我修复能力。而另一方面，债务的快速扩张和收益率的上升反映出投资者对人工智能基础设施回报周期的疑虑日益加深。

分析指出，对于市场参与者而言，关键问题在于，随着资本成本的持续上升，依赖债务扩张的人工智能公司能否维持现金流平衡，以及正如哈塞特所言，财力雄厚的企业是否真的会在必要时出手承担风险。

（文章来源：财联社） 正文中部 内嵌广告