DeepSeek completes a new funding round of about 100 billion yuan and is preparing for a STAR Market IPO
English text is being prepared.
Multiple media outlets, citing Bloomberg, reported that DeepSeek completed a new funding round of about 100 billion yuan, with CATL and Tencent as the main investors; the round initially targeted 50 billion yuan, was later raised to 80 billion yuan, and was ultimately finalized at 100 billion yuan. The previous Series A was launched in April 2026 and closed in June, raising about 51 billion yuan at a valuation of 340 billion yuan, with Liang Wenfeng personally contributing 20 billion yuan and still holding close to 100% of voting rights. The article also mentions that DeepSeek has hired CITIC Securities to prepare for a STAR Market IPO, planning to submit its application as early as late 2026, with a valuation of 500 billion yuan after this funding round.
Why read this
SelectedAI score 78
The article reviews the investors and equity arrangements of DeepSeek's two funding rounds, and discusses its IPO fundraising potential by comparing it with Anthropic's IPO path.
Topics
Body
产业资本巨头又抢着给DeepSeek送钱了。
10月22日，多家媒体引述彭博社消息，DeepSeek完成新一轮融资，筹集约1000亿元，宁德时代、腾讯是本轮融资的主要出资方。这创下了国内AI行业最大的融资纪录。
据透露，本轮融资最初募资目标为500 亿元，认购热度火爆，后上调至800亿，最终敲定1000亿。
这笔千亿融资，市场其实早有预期。
数月前，DeepSeek拿下了第一笔外部融资（A轮）。天眼查显示，2026年4月，DeepSeek才启动首次对外融资，直到6月完成交割，融资约510亿元，企业估值达3400亿元。
图示：胡润2026全球独角兽榜
首轮名单里，梁文锋个人出资200亿元，是最大的单一出资方；腾讯100亿元，宁德时代体系50亿元，网易、京东、IDG各30亿元上下。
当时，已有消息传出，投资意向资金突破1000亿元，但梁文锋只择优接纳了510亿元。
换句话说，有近500亿元的投资意向资金，还在等待着入场。这也让开展二轮融资的消息，自A轮收官后一直在发酵中。
首轮融资中，还有一个值得关注的细节：除国家人工智能产业投资基金外，外部投资人需通过有限合伙架构持股，不享有投票权，面临五年锁定期。梁文锋仍然掌握接近100%的表决权。
以此推断，第二轮募集千亿资金后，公司控制权大概率牢牢掌握在创始人手里。 那资方图的是什么？答案或许并不复杂。
01.“大金主”又是腾讯、宁德时代
以参投两轮的腾讯和宁德时代为例，腾讯要的是生态入口的优先参与权，A轮100亿买的是一张前排座位的票，保障后续DeepSeek模型能力对接微信、游戏、云业务等场景时，自身拥有优先合作空间。
宁德时代要的是能源基础设施的协同，储能峰谷套利、绿电直供、能耗指标配套，核心目标是把数据中心最大成本——电费，纳入自身业务版图。
一个管流量入口，一个管电，两者同时下注，看中的都是DeepSeek作为算力底座的卡位价值。
由此不难看清，产业资本争相入局，不只是看好大模型赛道的财务投资，更是不想错失绑定国内顶级流量平台与硬核新能源基础设施的机会。
当然，业务上的协同和卡位只是其中一个因素。更重要的是，DeepSeek让外界看到了其商业化的可能性。
QuestMobile数据显示，2026年9月DeepSeek活跃用户规模为1.23亿，仅次于豆包、千问。不过其C端App仍保持免费、无广告、无订阅的模式，庞大的用户流量暂未直接变现。
图片来源：Quest Mobile
它真正的创收引擎在B端：API调用是营收主力。2026年前七个月确认营收约4.75亿元，达到2025年全年的十倍，到9月，年化营收已经突破10亿美元。
一个关键变化体现在定价策略上。过去两年，DeepSeek 一直顶着“价格屠夫”的标签；今年8月，它将API价格上调2.3至4.5倍，调价后客户留存情况平稳，并未出现明显流失。
就在本轮融资消息曝出的前几天，它又官宣联网搜索与抓取API将于11月1日起按次计费，每1000次成功请求定价5元。
产品端释放的信号十分明确：C端继续走普惠路线，而B端各项能力，都要逐步走向盈利算账。
同时，DeepSeek已开始增加AI数据中心建设支出，继续开发面向中国及海外市场的开源模型。
02.会成为国内史上最大IPO融资吗？
10月22日同一天，财联社报道称，Anthropic最快本周五它将递交S-1招股书，市场预期IPO估值1.8万亿–2万亿美元，募资最高可达1000亿美元，有望跻身史上最大IPO行列。
现阶段，它还在烧钱中。2026上半年，Anthropic营收163亿美元，净亏损807亿美元，其中，720亿美元为可转换票据会计成本；未来算力采购或还要投入7500亿美元。
不过，调整后指标有所回暖，二季度推理毛利率升至70%–85%、营业利润转正，但距离稳定自由现金流还尚远。
一个悬念随之而来：如果参考Anthropic，DeepSeek能否创下国内史上最大IPO融资的纪录？
据综合报道，DeepSeek已经聘请中信证券筹备科创板IPO，高瓴创投原合伙人严文韬今年9月下旬到任公司CFO，计划最快2026年末递交申请。
同时，市场测算数据显示，DeepSeek上市后市值区间或在1.5万亿至2.5万亿元。
10月22日收盘时，A股市值“股王”是工商银行，股价报8.59元，市值约3.06万亿元。
本轮融资完成后，DeepSeek估值达到5000亿元，是智谱、MiniMax 市值总和的2.1倍。
DeepSeek冲刺国内史上最大IPO融资规模，仍留有想象力。不过，另一个问题是：市场如何吃下如此庞大的募资规模？
所以，DeepSeek上市募资之路，有没有可能摸着按照智谱、MiniMax过河？
注：文章素材来源于官方报道和公开资料，观点仅供参考｜部分图片来源于网络，如有侵权请告知删除。
本文来自微信公众号“源媒汇”，作者：谢春生，36氪经授权发布。