Shares of AI compute cloud provider CoreWeave fell more than 30% in two weeks, and its high-leverage compute expansion model is being questioned
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Shares of U.S. AI compute cloud provider CoreWeave fell more than 30% in two weeks, closing at $62.13 per share on October 20 and still down more than 20% from a week earlier; Oracle's stock fell 9.20% over the past week. According to S&P data, on October 15 CoreWeave's bonds maturing in 2032 traded at 77% of face value, and five-year CDS spreads for Oracle, SoftBank, Amazon, Meta and Nvidia all reached historic highs. Australia's NextDC fell more than 40% in a single day, and the listing processes of data center developers Firmus and Nscale also ran into obstacles.
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An examination of stock prices, bond prices and CDS spreads shows how the market's pricing of high-leverage compute expansion has changed.
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2026-10-22 07:07:13来源： 财新网作者：杨子锐责任编辑：屈运栩
文｜财新 杨子锐
2026年10月22日 07:07
CoreWeave股价两周跌超30%，澳大利亚NextDC单日跌幅逾40%，两家数据中心开发商Firmus、Nscale的上市进程也遇阻
CoreWeave与甲骨文债券二级市场价格下挫则直接引领了近期算力硬件的抛售潮。图：视觉中国
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美国AI算力云服务商CoreWeave（CRWV:NASDAQ）的股价在两周内下跌超过30%。10月20日，其股价涨1.65%，报62.13美元/股，但回调力度有限，这一价格较一周前仍下跌逾20%。
甲骨文（ORCL:NYSE）近期的股价也在震荡中下跌，公司股价在过去一周中跌去9.20%。
CoreWeave与甲骨文债券二级市场价格下挫则直接引领了近期算力硬件的抛售潮。据标普数据，10月15日CoreWeave 2032年到期的债券交易价格跌至面值的77%，这一表现通常意味着公司财务陷入困境。此外，甲骨文、软银、亚马逊、Meta和英伟达等五年期信用违约互换（CDS）利差均达到历史高点，CDS利差可以理解为市场为企业信用风险支付的违约保护成本。（详见财新网《全球科技股持续下跌 市场调整逻辑是什么？》）
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