Tesla Q3 revenue $28.05 billion, capital expenditure $4.73 billion far below expectations
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Tesla's third-quarter revenue was $28.05 billion, down 0.2% year over year, with adjusted earnings per share of $0.48 beating the expected $0.44; capital expenditure was $4.73 billion, far below the estimated $7.95 billion, and the full-year capital expenditure forecast was cut from $25 billion to $20 billion. The funds will go toward the Optimus production line, AI computing, the Cybercab production line, and the Terafab chip factory in partnership with SpaceX. Optimus has begun production at the Fremont factory, and Musk said reaching an annual output of 1 million units may take a year or longer. Tesla plans to achieve 400 megawatts of AI training compute by the end of the year, and active FSD subscribers have risen to 1.74 million.
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The earnings report places the pressure on the core automotive business alongside Optimus and AI compute investment, revealing the pace at which Tesla's valuation center of gravity is shifting toward robots and autonomous driving.
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特斯拉Q3财报出炉：加码AI和机器人汽车主业承压，资本支出远逊预期！
财联社 黄君芝 责编 林琦 2026-10-22 08:07
①特斯拉第三季度营收280.5亿美元，同比下降0.2%；调整后每股收益为0.48美元，预估0.44美元； ②特斯拉第三季度资本支出47.3亿美元，预估79.5亿美元； ③上述资金将用于Optimus生产线、人工智能计算等。
财联社10月22日讯（编辑 黄君芝）周三美股盘后，特斯拉发布了好于预期的第三季度财报，尽管汽车业务收入有所下降。截至发稿，该股在盘后交易中跌超3%。
财报显示，特斯拉第三季度营收280.5亿美元，同比下降0.2%，预估281.3亿美元；调整后每股收益为0.48美元，高于预期的0.44美元；调整后EBITDA为39亿美元，高于预期的36.6亿美元；第三季度经营利润7.18亿美元，同比下降56%，预估5.993亿美元；毛利率19.6％，上年同期18％，预估17.8％。
特斯拉在其财报中表示，公司营收与去年同期相比略有下降，去年同期营收为282.4亿美元。特斯拉的核心汽车业务营收同比下降3%至205.6亿美元。能源业务营收下降16%至28.8亿美元。
不过，特斯拉的服务和其他收入的增长抵消了部分下滑。这些业务的销售额较上年同期增长了33%，达到46.1亿美元。特斯拉将汽车业务收入和利润不佳归咎于本季度汽车平均售价下降，以及难以获得电池供应以生产足够的车辆来满足积压订单。
资本支出远逊预期
根据财报，特斯拉第三季度资本支出47.3亿美元，上年同期22.5亿美元，预估79.5亿美元；自由现金流15.3亿美元，同比下降62%，预估为-49.9亿美元。
在财报电话会议上，特斯拉将全年资本支出预期从之前的250亿美元下调至200亿美元。特斯拉首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾（Vaibhav Taneja）表示，节省的资金将来自“高效的资本部署管理，并计划主要利用运营现金流来支付资本支出”。
Karobaar Capital首席投资官哈里斯·库尔希德评论称，“只有在不牺牲未来增长潜力的前提下，更低的资本支出才是利好。特斯拉未来的估值高度绑定Robotaxi和Optimus人形机器人业务，我需要明确这些投入只是在不同季度之间转移，还是相关业务的落地进度比预期慢了很多。”
据悉，上述资金将用于Optimus生产线、人工智能计算、Cybercab生产线以及特斯拉与SpaceX 合作建设的Terafab芯片工厂。
特斯拉宣布其Optimus机器人已在弗里蒙特工厂开始生产。该公司在财报中表示：“虽然我们将继续改进硬件和制造工艺，但我们已经证明，Optimus目前的制造工艺适用于商业产品。”
首席执行官马斯克在财报电话会议上表示，“我预计我们至少需要一年时间——或许更久一些——才能达到年产量100万台的目标，也就是每周2万台”。他还透露，特斯拉可能会在一个月左右发布Optimus的演示视频，并强调他不希望机器人的动作是预先设定好的。
在其他人工智能领域，特斯拉表示计划在年底前实现400兆瓦的人工智能训练计算能力。
特斯拉还表示，其活跃的FSD（完全自动驾驶）订阅用户已攀升至174万。特斯拉自动驾驶副总裁阿肖克·埃卢斯瓦米 (Ashok Elluswamy) 表示，该公司计划在明年第二季度左右让部分客户车辆获得FSD功能。
马斯克则说道，“需求的最大驱动力是完全自动驾驶。”
关于合并
前一日在SpaceX的财报电话会议上，马斯克首次明确表示合并已在商讨之中。
“SpaceX和特斯拉已成立了特别委员会来讨论这个想法，”他说，“这些特别委员会是应股东要求成立的，成员都是独立董事。由于我存在利益冲突，所以我不能参与这些特别委员会的讨论。”
“我不认为我们应该想当然地认为SpaceX和特斯拉的合并是板上钉钉的事。我觉得那样说有点夸张了。但我认为这是个好主意吗？是的。”他补充道。
在特斯拉的电话会议上，马斯克简要提及了此事，但没有透露任何新信息。
“关于与SpaceX的潜在合并，我认为昨天（周二）该说的都说了，”马斯克说道。
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