Unitree Technology and Sequoia China Establish Shanyu·Innovation Program, Entering Early-Stage Investment in Embodied Intelligence

七年前，王兴兴抱着机器狗坐绿皮火车去北京融资。

七年后，身家暴涨的他，开始与当年的投资人一起寻找下一个创业天才。

王兴兴突然进军投资圈，宇树太懂怎么孵化了

王兴兴开始做投资了！

10月28日，刚刚上市两个多月的宇树科技宣布，与中国顶级投资机构红杉中国共同成立“杉宇·创计划”，正式进军具身智能早期投资领域。

根据双方公布的计划，“杉宇·创计划”将重点投资具身智能、机器人应用及上下游核心技术，同时覆盖其他前沿硬科技领域。

双方希望以“工程师+投资人”的组合方式，为创业者提供资金、技术指导、产品验证及产业资源。

这份合作协议还有一个颇为特别的要求：“不添乱”。

官方公布的五项投资原则分别是

“懂技术和产业、发现早、决策快、看重人、不添乱”。

对于早期创业者，杉宇承诺保持高信任、低摩擦的合作方式，做好副驾驶，不抢创始人的方向盘。

王兴兴对这项合作寄予厚望。

他表示，红杉从2019年开始就是宇树最早、最重要的支持者之一。此次双方希望凭借工程师和投资人的双重视角，帮助年轻团队更快找到适合市场的产品。

红杉中国董事总经理李彦男则表示，宇树可以提供机器人前沿技术认知与工程指导，红杉负责资金支持和专业投后服务，双方共同帮助创业企业成长。

事实上，王兴兴进军资本圈早有准备。

今年9月，宇树开始对外招募“宇创计划”生态伙伴，重点寻找机器人应用方案、数据与仿真平台、核心零部件、具身智能算法及全球销售渠道等方向的创业团队。

10月22日，在杭州举行的2026世界物理AI大会上，王兴兴透露，宇创计划一个多月已收到超过200个项目，未来五年希望孵化200家以上优质生态企业。

此前，宇树已经向合作伙伴开放机器人平台、开发工具及部分工程量产资源，帮助外部团队进行二次开发。

就在宣布合作的当晚，宇树科技还公布了一份重要财报。

今年前三季度，宇树营业收入18.17亿元，同比增长55.71%；归母净利润3.87亿元，同比增长270.54%。但第三季度单季净利润为1.13亿元，同比下降17.37%。

更值得关注的是研发投入。前三季度宇树研发费用达到2.63亿元，同比增长191.48%，主要投向具身智能大模型、算力及研发团队建设。

七年前做绿皮找红杉，资本巨鳄对王兴兴「一见钟情」

王兴兴与红杉的缘分，要从2019年夏天说起。

当时，宇树科技成立刚满三年，四足机器人仍然是一个相当冷门的创业方向。

宇树虽然已经做出Laikago、AlienGo等机器狗，但距离大规模商业化还有很长的路。

说起二人的缘分，2019年7月，李彦男通过浙江大学一位校友听说了王兴兴。

李彦男

他在宇树官网上找到一个QQ邮箱，辗转取得联系方式，随后来到杭州拜访。

当时的王兴兴还没有今天这样的知名度。办公地点位于杭州金绣国际科技中心，他向投资人展示了一台四足机器人AlienGo。

李彦男回忆，宇树的机器人已经能够与国际同类产品竞争，也有高校、实验室和互联网企业客户，开始产生收入。

但红杉内部对这笔投资并没有形成一致意见。

机器狗究竟有什么用？家庭会购买吗？工厂真的需要吗？当时很少有人能够给出确定答案。

为了参加红杉在北京的投资决策会，王兴兴还亲自带着机器狗赶赴现场。

由于机器人电池容量超过高铁和航空运输限制，他只能乘坐绿皮火车，花十几个小时把设备运到北京。

《科创板日报》后来披露，当时宇树曾遭遇一家产业基金临时退出，资金压力不小。

红杉种子基金最终决定投资。

2019年12月，红杉向宇树投入第一笔1500万元资金，取得增资后约10%的股权，对应投后估值约1.5亿元。

此后，红杉又在2020年、2024年和2025年连续追加投资，累计投入约1.02亿元。

红杉看中的，还有王兴兴对技术近乎执拗的追求。

李彦男曾透露，王兴兴会亲自修改融资条款和保密协议，双方来回沟通接近两个月，文件里密密麻麻都是他的批注。

在红杉当时的内部评价中，王兴兴被称为典型的“Outlier”，即不符合常规评价标准的特殊创业者。

在个人特质和战略远见两项指标上，红杉给他打出了9分，满分10分。

七年之后，这笔投资获得了惊人的账面回报。

2026年8月19日，宇树科技正式登陆上海证券交易所科创板，成为A股“人形机器人第一股”。

上市首日，宇树股价一度达到1100元，市值突破4400亿元。

根据宇树上市前股权披露，红杉通过宁波红杉、厦门雅恒合计持有约2589.95万股，占发行前总股本的7.11%，成为宇树持股最多的市场化风险投资机构。

以宇树上市首日早盘882元股价测算，红杉持股市值约228.43亿元，相比累计投入的1.02亿元，账面回报超过220倍。

王兴兴手握巨资，在下一盘大棋

那么，王兴兴为什么会在这个时候进军投资圈？

一个重要原因是，机器人产业即将进入更加复杂的商业化阶段。

宇树已经能够规模化生产机器人。根据10月28日披露的最新资料，Unitree

G1自2024年5月发布以来累计下线约1万至2万台，公司每年生产数万台机器人，并自主制造大量关节电机和模组。

机器人的运动能力进步明显。翻跟头、跳舞、奔跑、格斗等视频，让宇树不断成为全球社交媒体上的热门话题。

但距离真正走进家庭、工厂和商业服务现场，机器人还需要解决大量具体问题。

例如，一台机器人进入工厂，需要识别不同规格的零件，理解复杂的生产任务，还要能够连续工作数小时，并在环境变化时保持稳定。

这样的开发工作，涉及机械设计、视觉算法、传感器、数据训练和行业软件。单靠一家整机厂，很难覆盖所有行业需求。

这也解释了宇树为什么希望孵化200家生态企业。

宇树提供标准化机器人本体，让外部团队开发面向不同场景的专业应用。产品用得越多，开发者就越容易积累真实数据，进而改善机器人在复杂环境下的工作能力。

与此同时，宇树可以通过对早期技术企业投资，提前接触灵巧手、触觉传感器、机器人关节、仿真数据等前沿技术。

这些领域的创新，未来都有机会进入宇树自己的产品供应链。

而且，这条道路已经有其他中国企业在探索。

2024年，智元机器人推出“创投A计划”，随后投资多家具身智能产业链企业。2025年，智元又与高瓴联合设立早期投资平台“瓴智新创”。

今年6月，机器人企业星海图与凯辉基金宣布推出“星途计划”，计划未来五年投入10亿元，扶持100家具身智能早期企业。

机器人行业正在出现一批拥有产业资源的投资者。他们熟悉制造流程、技术难点及客户需求，也希望通过资本合作，扩大自身在产业链中的影响力。

10月28日，路透社分析宇树最新财报时指出，中国机器人企业正在加大投入寻找可持续的商业应用，宇树作为少数已经盈利的中国机器人公司之一，其业绩成为观察行业前景的重要指标。

写在最后

王兴兴曾在10月22日的世界物理AI大会上说，自己“非常害怕浪费每一天”，因为有太多东西需要学习，机器人行业的竞争又十分激烈。

2019年，29岁的他抱着机器狗坐了十几个小时绿皮火车，才来到红杉投资决策会现场。

七年后，红杉已经从他的投资人变成合作伙伴。

杉宇·创计划的首批投资名单尚未公布，当年那笔1500万元投资成功之后，王兴兴终于有机会亲自决定，下一笔早期资金应该交到谁手中。

本文来自微信公众号“电商最前线”，作者：钱游，36氪经授权发布。