Anthropic招股书草案披露：营收增1382%，半年净亏807亿美元

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10月21日，《华尔街日报》看到的IPO招股书草案显示，Anthropic营收正以惊人的速度增长，但同时遭遇了巨额亏损，能否持续获得急需的算力也存在不确定性。以下是Anthropic S1招股书的要点：

Anthropic

1.营收狂飙1382%，算力支出超去年

招股书草案显示，截至今年6月30日的六个月，Anthropic实现营收约163亿美元，较上年同期的11亿美元增长1382%。同期，该公司在算力和基础设施上的支出接近90亿美元，而2025年同期基础设施支出为23亿美元。

营收和算力支出都在快速增长

Anthropic今年上半年的算力支出已超过2025年全年水平。去年，Anthropic全年算力支出为73亿美元，营收为46亿美元。

2.未来算力总支出高达7500亿美元，超出市场供应

该公司在未来七至十年内需根据云计算协议支付约4500亿美元，其中大部分交易不可取消。

Anthropic计划在Google云计算合同上支出1110亿美元，在亚马逊云服务合同上支出1100亿美元，在微软合同上支出310亿美元，无论实际使用量如何，这些费用都必须支付。此外，该公司还同意向规模较小的AI云服务提供商Nscale和Lambda租用英伟达芯片，相关合同期限分别截至2033年和2034年，最高支出可达860亿美元。这些支出还不包括其他云计算合同。

再加上Anthropic通过与博通达成的协议，承担了超过1600亿美元的Google芯片租赁义务，该公司未来的基础设施成本总额已超过6000亿美元。文件显示，Anthropic仍在磋商其他算力采购协议，这些协议可能使其承诺的支出再增加最多1500亿美元。

尽管Anthropic的大部分算力来自亚马逊云服务、Google和微软等大型云服务提供商，但该公司正面临资源限制。Anthropic在招股书中表示，该公司寻求获得的算力超过了“这些合作伙伴愿意提供的水平”，而这些合作伙伴也越来越将Anthropic视为竞争对手。

Anthropic正通过签订长期租赁合同建设自己的数据中心，同时与代表其运营设施的第三方服务商合作。不过，Anthropic表示，其中一些运营商“运营历史有限”，其设施的可靠性可能不及大型云服务提供商运营的数据中心。

3.巨额亏损

截至6月30日的六个月里，Anthropic净亏损达807亿美元，远超2025年全年420亿美元的亏损额，也是有史以来披露的规模最大的半年亏损之一。

净亏损超800亿美元

这笔亏损中的绝大部分，即720亿美元，源于会计调整费用。这些费用与该公司为筹集资金而发行的可转换票据及其他金融工具的价值变动有关。

4.AI损害是重大财务风险

这份招股说明书草案约有三分之一的篇幅用于阐述风险因素，其中包括与人类目标不一致的模型可能造成的现实世界危害。Anthropic表示，AI模型可能表现出“自我保护”倾向，以避免被关闭；还可能生成类似“勒索”的回应，试图说服人类允许其继续运行。

Anthropic表示，在某些情况下，公司需要对模型的某些有害行为承担法律责任。这意味着，如果其模型造成数据被盗或安全事件等损害，公司就必须承担相应的赔偿费用。

5.数据中心遭抵制或成商业问题

Anthropic将日益加剧的数据中心建设政治阻力列为一项风险。根据招股书草案，Anthropic目前大部分数据中心容量位于美国，同时正寻求在美国以外建设更多数据中心，并已签署一些意向书。

该公司警告称，抵制数据中心建设的行动“已变得更加有组织，并开始在不同司法辖区之间协调开展”。该公司表示，其较高的公众知名度“可能会使与我们有关的项目受到特别关注”。

6.CEO薪酬不高

根据MyLogIQ的薪酬数据，Anthropic CEO达里奥·阿莫代伊(Dario Amodei)及其妹妹、总裁丹妮拉·阿莫代伊(Daniela Amodei)的薪酬，大致与标普500公司高管的薪酬中位数相当，并略低于科技公司同行。

图4：阿莫代伊兄妹的薪酬

2025年，两人的基本年薪均约为65.5万美元。他们的大部分薪酬与股权挂钩。达里奥获得的股票和期权奖励使其总薪酬达到约1800万美元，丹妮拉的总薪酬则约为1650万美元。

文件显示，两人未来还有望在达到特定里程碑后获得额外股权奖励。

7.创始人捐出80%股权做慈善

根据招股书，Anthropic每位联合创始人都承诺将其个人持有的Anthropic股份的80%用于慈善事业。

Anthropic已在上周日宣布，计划将公司5%的股份投入一个新设立的“公共利益基金”。该基金可以灵活地进行慈善捐赠，也可以向“特定人群”提供资金。

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