Alphabet 股价盘后跌超 10%，Google AI 搜索变现不及传统搜索

刚刚发生了什么？Alphabet给投资者又添了一个担忧的理由：AI支出狂潮究竟能否带来回报。谷歌母公司股价在盘后交易中下跌超过10%，原因是令人失望的财报和放缓的搜索增长盖过了其云业务的表现。对其AI雄心而言更糟的消息是，谷歌的AI搜索模式难以将额外的查询转化为等量的广告收入。

Alphabet公布季度营收为1276亿美元，同比增长25%，但每股收益2.12美元，低于约3.01美元的预期。其净利润降至262亿美元，不过股权投资亏损87亿美元是导致下滑的原因之一。

在科技巨头中已成为常见景象的是，支出数字令人瞠目。本季度资本支出达到514亿美元，是去年同期240亿美元的两倍多。Alphabet维持其全年1950亿至2050亿美元的预测，而自由现金流为负91亿美元。谷歌在7月公布了首个季度自由现金流为负的业绩。

财报发布后Alphabet股价大跌，使公司市值蒸发数十亿美元

尽管投入了如此巨额的资金，Alphabet预计2027年资本支出将再次大幅增加。

“我会把这一切广义上视为一个长期规划过程，而不是短期的资金分配操作，”首席执行官桑达尔·皮查伊表示。

首席商务官菲利普·辛德勒指出，AI Mode变现能力较低是搜索收入增长放缓的原因之一。尽管公司极力热情地推动所有人使用AI Mode，但目前其每次查询带来的收入仍低于谷歌的传统搜索引擎。AI Mode相比传统搜索究竟少赚多少，并未披露。

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辛德勒还提到了汇率变动和广告主支出变化，而皮查伊表示查询量增长是五年来最强劲的。当然，更多搜索并不自动转化为更多收入。

辛德勒仍相信AI搜索将成为一个重要的收入来源。

“在AI Mode上，许多这类查询属于上层漏斗查询，使我们能够捕捉新的、高价值的商业意图，”他说。“此外，AI Mode的大多数查询是增量性的，随着时间推移创造了更多变现机会。”

搜索收入增长12%，而上一季度为17%。谷歌正在将AI Mode广告扩展到更多国家，不过这是否有助于缩小差距仍有待观察。

有一个熟悉的亮点。谷歌云收入增长逾一倍，达到307.1亿美元，超过分析师预期的295.7亿美元。

然而，最终这些业绩进一步加剧了人们对AI泡沫的担忧。Citadel创始人肯·格里芬最近警告称，随着企业难以从AI中持续获取价值，投资者可能正处于泡沫之中。与此同时，Meta正计划进行950亿美元的股票发行，为其自身的AI雄心提供资金。