Anthropic 递交美股上市申请，披露营收快速增长与更大亏损

Anthropic已公开提交股票上市申请，这预计将成为史上规模最大的IPO之一。该公司在美国市场的上市将检验这场数万亿美元AI热潮的财务可行性。

分析师和投资者对这家总部位于旧金山、成立于2021年的公司估值超过1.5万亿美元。该公司将以ANT为股票代码上市，已于6月向美国金融监管机构秘密提交首次公开募股申请。

“我们相信AI是人类历史上最具影响力的技术之一，”该公司的投资者招股书写道。Anthropic的研究人员和高管一方面大力宣扬AI的变革力量，另一方面又警告其可能导致人类灭绝的潜力。

作为打造强大人工智能模型竞赛中的领先者，也是美国AI热潮的风向标，Anthropic的聊天机器人Claude是其旗舰产品，提供文本生成功能以及先进的编程和网络安全能力。CEO达里奥·阿莫代伊在离开ChatGPT的开发商OpenAI后创立了该公司。

Anthropic经审计的申报文件将首次公开披露其财务状况，近几个月来，随着有关潜在AI泡沫的疑问不断涌现，其财务状况一直是外界激烈猜测的对象。

该公司在招股书中详细披露了快速增长的营收：2023年为4100万美元，2024年为3.86亿美元，2025年为45.85亿美元（增幅超过1000%），而仅2026年上半年就达到162.86亿美元。该公司披露，截至6月底，其已筹集1411亿美元。

尽管营收不断增长，Anthropic披露2026年上半年净亏损800亿美元。

与OpenAI为ChatGPT争取普通消费者不同，Anthropic一直将企业作为其主要付费客户。截至9月30日，Anthropic表示其拥有超过14000家企业客户——其中11900家的收入贡献在10万美元或以上，超过1900家的收入贡献在100万美元或以上，约250家企业客户的收入贡献在1000万美元或以上。

“我们企业客户采用的速度和深度有力地证明了Claude处于AI前沿的地位，”Anthropic高管写道。

这份申报文件包含了一些AI公司特有的夸张措辞，这些公司预测其技术具有奇迹般的潜力。在描述AI智能体——能够代表用户执行任务的半自主聊天机器人——的潜力时，Anthropic高管写道：“其结果是没有历史先例的：我们称之为数据中心里的天才之国，可供每一个组织和经济部门使用。”

投资Anthropic以及开发一款该公司声称可以彻底改变各行业知识工作的模型伴随着巨大风险。Anthropic列出了90多页对其业务的潜在风险。其一，公司“相当大一部分”收入来自数量有限的客户，失去其中任何一家都可能对其收入造成巨大打击。Anthropic四分之一的收入来自其前五大客户，不过没有任何单一客户的业务占比超过10%。

根据申报文件，该公司在建设基础设施的过程中还背负了62亿美元债务，并且每年在第三方提供的算力上花费数十亿美元。

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AI以及尤其是Claude的滥用也对Anthropic的业务构成相当大的风险。高管们写道，就AI而言，潜在风险有四大类：恶意行为者滥用、失控、威权滥用和经济颠覆。Anthropic最强大的模型具有“能力，可为寻求开发化学、生物或其他危险武器的恶意行为者提供实质性帮助”，该公司高管写道。公司部署了技术保障措施，“但此类保障措施并不完善，可能因威胁模型的演变而过时，已经并可能在未来再次被规避，或者可能无法按预期运行。”

阿莫代伊曾以生存风险为由呼吁放缓AI的发展。Anthropic的上市可能会引发对该公司以及更广泛AI行业的一波投资热潮，这可能进一步加快该行业的发展步伐。

该公司披露，2025年9月，员工记录了他们认为是首例不依赖大量人工干预的大规模网络攻击。Anthropic“高度确信地检测并评估认为，一个中国国家支持的黑客组织操纵我们的Claude Code工具，试图对约30个全球目标进行渗透，包括大型科技公司、金融机构、化学品制造公司和政府机构”。

唐纳德·特朗普政府也可能对公司构成风险。Anthropic一直深陷与特朗普政府围绕该初创公司产品在战争中的使用问题的争执，最终导致该公司被列为供应链风险，这在美国公司中尚属首次。这禁止任何军事机构与Anthropic签订合同。该公司已对该黑名单提出质疑。