Alphabet 2026 年第三季度云收入同比增长 103%，自由现金流为负 90.7 亿美元

Alphabet（谷歌）2026年第三季度（6月至9月）的关键财务指标。（来源：Google Blog）

PC본문_6월 Mouser（文章中）//

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谷歌母公司Alphabet公布云业务收入意外翻倍，但在人工智能（AI）基础设施上的巨额投资导致其自由现金流（FCF）缺口进一步扩大。由于营收和盈利均未达到市场预期，其股价在盘后交易中暴跌近10%。

Alphabet于当地时间10月28日表示，2026年第三季度营收达到1276亿美元。尽管营收较上年同期有所增长，但仍低于分析师预期的1282亿美元。其核心广告业务收入弱于预期，拖累了整体业绩。

Alphabet第三季度广告收入总计820.1亿美元，较市场预期低约14.1亿美元。尽管广告收入本身并未下滑，但搜索广告增长放缓加剧了投资者的担忧。

与此同时，Google Cloud继续实现强劲增长。第三季度营收同比激增103%，达到307.1亿美元，超出市场预期。企业对AI基础设施和云服务的需求似乎推动了这一扩张。

Alphabet第三季度各业务部门业绩。（来源：Google Earnings Report）

Alphabet（谷歌）第三季度财务业绩。（来源：Search Engine Roundtable）

然而盈利能力出现恶化。Alphabet第三季度归属于普通股股东的净利润同比下降约25%，至261.7亿美元。每股收益（EPS）因会计基准不同而有所差异，按公认会计原则（GAAP）计算的稀释每股收益为2.12美元，调整后每股收益为2.67美元，低于市场预期的3.02美元。股权投资亏损也导致净利润下降。

负90.7亿美元的自由现金流尤其令投资者担忧。Alphabet在第二季度首次报告自由现金流为负，第三季度的数据标志着连续第二个季度出现赤字，且较上一季度的负59亿美元进一步恶化。在AI数据中心和云基础设施上的巨额支出持续对公司现金创造能力构成压力。

Alphabet的现金消耗主要源于云容量扩张以及AI研发成本上升。该公司报告称，其包含大量AI研发（R&D）支出的Alphabet层面活动部门运营亏损为76.6亿美元。

尽管面临压力，Alphabet仍计划增加AI基础设施投资。首席财务官Anat Ashkenazi表示：“我们预计2027年资本支出（CAPEX）将因AI技术发展而大幅增加。”她还预计，使用外部云容量将在短期内带来盈利压力。不过，公司维持了2026年全年资本支出展望不变。

第三季度业绩未达市场预期且现金消耗恶化后，Alphabet股价在盘后交易中下跌近10%。（来源：Google Finance）

与此同时，Alphabet在发布财报当天推出了其下一代AI模型Gemini 4 Carbon，以强调其AI竞争力。在财报电话会议上，Alphabet首席执行官Sundar Pichai重点介绍了这一新模型，称“Alphabet再次引领AI前沿。”这一发布似乎旨在缓解市场对AI投资负担、盈利能力以及公司在AI竞赛中所处地位的担忧。

财报发布还凸显了Google Cloud日益增长的重要性。Google Cloud首席执行官Thomas Kurian在电话会议上解释说，谷歌专有张量处理单元（TPU）的销售已成为云业务的重要收入来源。随着Google Cloud收入激增，业绩显示，将专有AI芯片与云服务相结合的商业模式正成为增长驱动力。