Anthropic 第三季度营收 168 亿美元并首次实现盈利

Anthropic第三季度营收168亿美元，实现盈利

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人工智能（AI）公司Anthropic公布第三季度营收为168亿美元（22.64万亿韩元），环比增长45%，并首次实现盈利。

路透社和彭博社10月14日报道称，消息来自一位出席Anthropic私人投资者日活动（Investor Day）的投资者。Anthropic于10月14日在计划首次公开募股（IPO）之前向潜在投资者披露了其财务报表。

据报道，Anthropic的营收从第一季度的47亿美元增至第二季度的116亿美元，第三季度进一步增至168亿美元。公司第三季度还在调整后口径下实现了盈利。

据报道，Anthropic计划在11月美国中期选举后启动IPO，目标估值为2万亿美元。此次上市将检验投资者对AI初创企业的兴趣——这些企业在大举扩张的同时承受了巨额亏损。不断上升的资本支出也加剧了外界对AI公司财务健康状况的担忧。

路透社报道称，Anthropic正着力说服投资者相信，其爆发式的营收增长足以证明不断增加资本支出的合理性。该通讯社此前报道称，Anthropic在2025年实现约46亿美元营收，较上一年增长十二倍，同时录得超过80亿美元的营业亏损。

将Anthropic第三季度168亿美元的营收年化，年化营收规模约为672亿美元（90.6万亿韩元）。因此，其2万亿美元的目标估值对应的市销率接近30倍。这远高于微软和苹果等成熟科技公司通常8至12倍的市销率（P/S）。

支撑投资者可能接受该估值的因素包括：季度营收40%至50%的爆发式增长，显示未来营收潜力强劲；扭亏为盈，表明其盈利模式可行，能够抵消大规模AI基础设施投资带来的营业亏损；以及Anthropic在企业AI市场的独特地位。

风险包括巨额长期支出承诺、盈利可持续性的不确定性以及日益激烈的竞争。Anthropic已承诺未来10年在云和基础设施成本上至少投入5.18万亿美元（约700万亿韩元）。尽管公司第三季度在调整后口径下实现盈利，但下一代AI模型训练成本的再次激增可能削弱盈利能力。

Anthropic的AI模型目前在性能上排名第一，但Meta、谷歌和SpaceX近期取得了重大进展。因此，AI市场正从Anthropic与OpenAI之间的两强竞争转向多家公司之间的竞争。

Hyun-Seon, Park hspark@thelec.kr

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