Meesho 称 AI 智能体让一名工程师承担三人团队工作，服务器成本升至 NMV 的 2.3%

“我们绝不会在购物车环节增加任何隐藏费用、便利费、平台费，以及许多其他平台会收取的各种费用，”Meesho联合创始人兼首席执行官（CEO）Vidit Aatrey在公司2026-27财年第二季度（Q2 FY27）财报电话会上表示。

Meesho将转而依靠更便宜的物流和广告来改善盈利，同时把更多工程工作交给人工智能（AI）智能体。“在第二季度，智能体已成为我们构建软件的默认方式，”公司在股东信中表示。

以下是主要要点。

1. 不收取平台费，尽管Meesho每单亏损2.4卢比

“如果我们需要收取更高费用，我们会提高物流或广告等方面的抽成率，或其他费用，但我们不会增加平台费，”Aatrey表示。

一位分析师指出，Meesho每笔已配送订单亏损约2.4卢比，并询问为何不在结账时加收1卢比或2卢比的费用。

“在购物车环节增加此前未披露的任何费用，有时也会导致客户失去信任，”Aatrey表示。“我们可能会放弃一些短期收入，但客户信任的提升将在长期带来高得多的LTV。”他指的是生命周期价值（LTV），即客户在一段时间内在平台上花费的金额。

Zomato和Swiggy采取了相反的做法。在两家公司于3月上调平台费后，它们每单分别收取14.90卢比和17.58卢比。

2. AI降低配送成本，但芯片账单在上升

“这目前算是一种全球现象，GPU价格突然大幅超出预期，”首席财务官Dhiresh Bansal表示，他指的是图形处理器（GPU），即运行AI模型的芯片。

Meesho利用AI降低配送成本：

Geo-India LLM：这一大语言模型（LLM）用于修正客户地址。Bansal表示，它提升了“地址准确性，从而更容易找到最终用户”。股东信称，这帮助配送同比加快约15%。

TrustMesh：股东信称，这一AI模型“在阻止潜在欺诈订单下单方面持续改善，因此更少的货物最终被取消或退回原处”。

AI也推高了成本。股东信称，Meesho“提前锁定了算力容量，在节庆促销前将GPU规模扩大了150%”。服务器成本占净商品价值（NMV）的比例从1.9%升至2.3%。NMV是实际配送订单的价值。

为Meesho购物信息流排序的AI模型也增加了账单。“如果我们开始使用更多算力密集型算法来确保信息流的相关性保持高位，那么这类做法会导致服务器成本使用量增加，”Bansal表示。

Meesho计划削减这些成本。“如今许多工作流可以迁移到更便宜或开放权重的模型，”股东信表示，指的是Meesho的AI工作流。开放权重模型是其底层参数可免费下载和运行的AI模型。“短期内，在這些优化措施生效之前，服务器和软件成本占NMV的比例可能仍高于此前水平，”股东信补充道。

3. 更便宜的物流和广告提升了利润率，节省下来的钱用于降低价格

“无论何时，你们都应当预期我们每个季度都会持续降低物流成本，”Aatrey表示。“通胀时期、非通胀时期，我们都会继续这样做。”

Meesho的贡献利润率从上一季度的4.6%升至NMV的6%。贡献利润率是Meesho在扣除配送和其他直接成本后每单赚取的金额。

物流：Bansal表示，改善“主要由物流带动”。他将此归功于退货订单减少、每条路线上的订单增多以及“网络重新设计”。

广告：股东信还将此归功于广告，称“更多卖家投资于能够可靠转化为订单的广告”。

“短期内，我们可能不会将贡献利润率维持在这一水平，”股东信表示。Meesho将把大部分节省下来的钱回馈给买家和卖家。“每当我们降低价格时，去年或上个月还不可行的产品和品类就开始变得可行，”Aatrey表示。

4. Meesho正在进军借贷业务

“我们基本上在卖家端和消费者端都有借贷产品，两者都显示出良好迹象，”Bansal表示。Meesho与非银行放贷机构合作，“而且我们越来越多地也在寻求银行合作伙伴，”他补充道。

10月28日，Meesho董事会批准向其支付业务部门以及一个自行承销贷款的新部门投资至多4亿卢比。

借贷是Meesho的新业务之一，另外还有杂货和AI服务，公司称之为Horizon 2（H2）押注。这些业务本季度合计亏损4160万卢比，股东信称“H2总支出有硬性上限”。Bansal称上限为“每年约2亿印度卢比的上限，涵盖我们所有的计划”。这包括Kirana Club，一个面向社区杂货店的平台。Bansal表示，该收购“就在今天”完成。

5. 配送合作伙伴将为自动化买单

“到目前为止，这里的大部分资本支出（CapEx）投资看起来不会由我们承担，”Aatrey表示，他指的是资本支出。

Meesho正在其自有配送网络Valmo中实现分拣中心自动化。运营这些中心的企业家承担了大部分投资。“所有加入该网络的Valmo企业家，无论规模大小，都根据其节点的规模，将此视为发展业务的重大机遇，”Aatrey说。

Meesho也已停止披露Valmo配送的订单占比。“作为原则，我们不想具体评论Valmo占比与3PL占比各是多少，因为这对许多其他参与者也很敏感，”Bansal说，他指的是第三方物流（3PL）公司。上一季度，Valmo的占比已连续三个季度保持在约50%。

6. 购物者持续涌入，但预算紧张

“从我们看到的用户行为数据来看，我们目前没有看到任何担忧，”Aatrey说。

需求：“在需求侧流量方面，我们全面创下历史新高，”Aatrey说。Meesho的年度买家增长21%，达到2.84亿。

谨慎：股东信则更为谨慎。“地缘政治冲突持续的时间超出多数人预期，导致原材料和燃料价格飙升，家庭预算仍面临压力，”信中说。

卖家：“我们看到卖家侧存在很多痛点，”Aatrey说，因为原油价格波动扰乱了卖家的供应链。

7. 一名工程师现在承担三人团队的工作

“一名工程师指挥一组智能体，现在就能承担过去一个三人小组所负责的成果，”Meesho在信中说。

“AI智能体现在编写代码、测试和文档，而工程师编写规格说明、审核结果并对成果负责，”信中说。Meesho使用四类智能体：

AI工程师：“65%的小组现在由一名工程师指挥智能体运行。”

AI代码审查员：“批准变更的时间下降41%，尽管需要审查的变更数量增加了3倍。”

AI数据科学研究员：“将模型投入线上测试的时间从17天缩短至3天。”

AI安全分析师：“威胁检测时间在10分钟以内。”

“以我们的内部生产力评分衡量，工程产出在2026年3月至9月间增长了171%，”信中说。“功能现在几天内就能上线，而不是两到三周。”

Meesho预计这将减缓其成本增长。“随着单工程师小组成为标准，智能体承担更多编码、支持和运营工作，我们预计产品迭代速度将持续提升，同时成本增长随时间放缓，”信中说。信中未说明这将如何影响招聘。

8. 购物者的消费正超越必需品

Meesho Mall：Meesho品牌产品专区的销售额增长81%，涵盖约1,800个品牌。从必需品起步的客户“也在购买面部精华、防晒霜、护发素和面部滚轮，”信中说。

创作者视频：由创作者产品视频驱动的销售额增长160%。客户“观看他们信任的人使用产品，然后购买，”信中说。

另请阅读：

Meesho季度亏损收窄68%至1.325亿卢比，营收增长34%

Meesho将向其支付业务部门投资4亿卢比，并设立贷款部门

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