微软 2027 财年第一财季营收 922.8 亿美元，Azure 增长 48%

微软公司在其2027财年第一季度公布了超出预期的盈利和营收，主要受其Azure云基础设施业务增长超过48%的推动，其股价在盘后交易中上涨约4%。

公司报告称，剔除股票薪酬等特定成本后的每股收益为4.89美元，轻松超过华尔街预期的每股4.73美元；该季度营收增长19%至922.8亿美元，高于906.9亿美元的目标。总体而言，公司报告净利润为366.3亿美元，高于上年同期的277.5亿美元。

微软历史上首次以美元金额披露了Azure业务的确切收入，称该部门本季度创造了331.7亿美元收入，尽管面临一些第三方供应商造成的延迟。这一数字高于预期，因为分析师此前预测Azure收入仅为323.2亿美元。

此次披露是新的报告指标的一部分，微软的业绩被划分为两个运营分部：Agents and Infra以及Devices and Consumer。过去11年来，公司一直按照三个分部报告业绩，将其Azure、Office和Windows业务部门拆分列示。

在Agents and Infra分部，营收同比增长25%至768亿美元，高于分析师预期的756.3亿美元。该分部包括Azure以及Microsoft 365云产品、生产力工具和服务器许可、行业解决方案以及前沿与支持服务。

首席执行官萨提亚·纳德拉（图）在与分析师的电话会议上表示，使用Microsoft 365 Copilot人工智能助手的人数较上一季度跃升50%，但他拒绝披露其付费席位数。不过，首席财务官Amy Hood披露，新宣布的Microsoft 365 E7生产力套件已增长至数百万个席位。

微软Devices and Consumer业务的营收为154.8亿美元，同比下降3%，但高于华尔街预期的150.5亿美元。该分部包括搜索和广告、Xbox设备以及直接销售给设备制造商的Windows操作系统许可。

该分部受到个人电脑销售疲软的打击，这意味着设备和Windows许可的销售同比下降22%。纳德拉表示，需求疲软的原因是价格上涨，而价格上涨源于内存和存储硬件成本上升。

许多投资者更感兴趣的是微软正在进行的AI基础设施建设，随着公司竞相满足AI需求，这项建设每季度消耗数百亿美元。本季度，微软在资本支出和融资租赁上花费了452亿美元，同比增长约30%。分析师此前预计这一数字高达506.7亿美元。

Hood告诉投资者，目前约75%的资本支出与英伟达公司的图形处理器和英特尔公司的中央处理器等短周期资产相关，高于前三个季度的66%。她说，这一转变反映出公司优先考虑能够快速产生投资回报的基础设施。

Hood还向投资者保证，公司仍有充足现金来帮助为其资本支出投资提供资金。尽管本季度自由现金流下降27%至186.3亿美元，但仍远好于其竞争对手Alphabet公司今天早些时候报告的90亿美元负自由现金流。Meta Platforms公司上周报告称其现金流也转为负值。

另一方面，Hood坚称，微软将在整个2027财年继续产生正自由现金流，而且公司在需要时仍能获得其他资金来源。“鉴于我们的信用评级状况，我们很幸运能够进入债务市场，而我们尚未动用这一渠道，”Hood说。“当然，还有其他选择。”

Forrester Research分析师Tracey Woo表示，微软的业绩表明企业对AI仍有强劲需求，但公司最终能否受益取决于AI价值最终将在何处被获取。她说，公司处于有利地位，因为它可以将AI投资直接与Azure的增长以及已经深度嵌入客户环境的广泛业务应用组合联系起来。因此，如果应用层仍然是AI创造大部分价值的地方，微软将受益，她说。

“然而，如果价值更多转向基础设施、芯片和基础模型，竞争格局可能会演变，因为拥有差异化基础设施战略的提供商将获得影响力，”Woo说。“对企业而言，关键要点是，AI竞争不再只是建设产能。它越来越关乎哪些提供商能够将创新转化为大规模的持续业务成果。”

关于业绩指引，Hood表示，公司预计第二财季营收在960亿美元至971亿美元之间，按该区间中值计算将增长约18.8%。这好于预期，因为分析师此前预计第二财季销售额仅为956亿美元。

Hood还预测，按固定汇率计算，Azure营收将增长49%至50%，高于华尔街预期的45.1%。“我们的需求仍然超过供应，”她解释道。

图片：Microsoft/livestream