Anthropic 提交 IPO 文件，创始人保留技术决策多数投票权

这家生成式AI供应商于周一提交了IPO申请，明确表示计划通过让创始人掌握技术决策的多数投票权，来维持其对安全部署AI技术的承诺。

观察人士表示，尽管此次IPO——预计最早下个月进行——被视为AI行业的关键里程碑，但企业应关注Anthropic的AI产品和技术支持其业务战略的务实方式，同时将此次IPO视为不应依赖单一AI供应商的理由。

在向美国证券交易委员会提交的初始文件中，Anthropic披露了过去几个月的财务情况。据报道，该供应商今年前六个月营收达到163亿美元，但亏损807亿美元。该公司还在计算和云基础设施上花费了约90亿美元。但自成立以来，其营收同比大幅增长。

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此次IPO表明，Anthropic很可能先于其主要竞争对手OpenAI成为上市公司，后者预计也将上市。Anthropic由包括CEO达里奥·阿莫代伊及其妹妹丹妮拉·阿莫代伊在内的七名研究人员于2021年创立，最初以消费级AI聊天机器人身份进入AI市场，其Claude模型与OpenAI的ChatGPT竞争。然而，该供应商很快将战略转向企业市场，Claude Code迅速成为企业开发者中最受欢迎的模型。

Anthropic在文件中声称，Claude经历了所有技术中最快的企业采用速度。在成立后的五年里，Anthropic始终专注于企业市场，并在很大程度上证明自己是一家安全、负责任的AI供应商，尽管其模型和智能体曾出现过以令人担忧的方式脱离人类控制的情况。

“这是一家安全优先的AI公司，”伊利诺伊大学芝加哥分校数据科学与AI战略副校长迈克尔·贝内特说。

以安全为导向

过去一年，Anthropic不断强化其对安全的承诺，CEO达里奥·阿莫代伊最近撰写了一篇颇具影响力的文章，强调推进AI技术与确保安全并非互斥。该供应商对负责任AI的重视体现在其创始人优先的投票结构中，这使创始人能够作为其使命的守护者，并对任何可能影响公司结构的决策拥有最终决定权。

“很明显，他们表明创始人最终将拥有公司的多数股权，因而具备有效治理公司的能力，”贝内特说。

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他补充说，通过继续坚持其安全使命，Anthropic很可能将负责任的AI置于利润之上。

“如果安全方面的担忧表明，某些举措在现实中被认为会在短期、中期或长期内减少营收，公司可能会被迫朝这个方向行动，尽管在某些情况下市场力量会优先考虑营收增长而非安全。”

然而，RPA2AI Research的CEO兼创始人卡什亚普·孔佩拉指出，由于创始人拥有多数投票权股票，从而在公司治理事务上集体控制50.1%的投票权，这也引发了问责方面的疑问，因为这意味着公众股东对重大决策的影响力有限。

阿莫代伊兄妹还位列Anthropic的七人董事会。除了创始人超级投票权外，Anthropic还设有一个由独立的非股东受托人组成的长期利益信托。它保留了一个专门用于选举多数董事的股票类别。

孔佩拉说，虽然对安全的关注应能让企业放心，但企业也需要可靠地获取模型和可预测的路线图。

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“Anthropic必须证明其安全承诺不会损害商业可靠性，”他说。

与此同时，贝内特说，预计进入公开市场的时机颇为大胆。他补充说，虽然Anthropic不太可能在11月中期选举前上市，但可能会在月中进行，届时与AI治理相关的议题及其周围的政治敏感问题——尤其是公众对AI数据中心的普遍反感以及对AI技术本身的怀疑——仍将是热点。

多数观察人士预计，此次IPO将融资1.5万亿至2万亿美元，这将使其成为史上最大规模的公开募股，超过SpaceX在6月创下当时纪录的857亿美元IPO。

一家有风险的公司

Anthropic已证明其营收能够同比大幅增长，这有利于公司及其投资者。

“Anthropic创造的营收相当可观，”贝内特说。“围绕AI的热度非常高。”

但Kompella指出，Anthropic基于消费的收入与其对GPU算力的长期基础设施承诺之间存在不匹配。其上半年162.9亿美元营收中，约有131亿美元来自客户调用其模型。与此同时，该公司还签下了总额最高达5670亿美元的长期基础设施合同。

“对企业而言，这带来了额外的供应商风险，”Kompella说。“回收基础设施成本的压力可能导致定价、使用限制或产品可用性发生变化。算力约束也可能影响服务可靠性并推迟发布。”

他补充说，尽管Anthropic的负责任AI承诺——主要基于支撑其模型的“宪法式AI”，该机制确立了一套支配模型“性格”的人类价值观体系——是一项差异化优势，但随着开放权重模型持续进步，该供应商必须维持其技术差异化。

“问题在于，它能否在培养上市公司所应具备的财务纪律和运营韧性的同时，保持其研究文化，”Kompella说。

除宪法式AI外，该供应商近期还通过将其强大的Mythos模型限制在部分企业和机构使用来推进安全AI，该模型既可用于发动危险的网络攻击，也可用于防御此类攻击。该公司还呼吁对AI进行监管。

企业应如何应对

Bennett说，对企业而言，最好不要被围绕这家前沿AI供应商公开募股的兴奋情绪冲昏头脑。

“想一想你的企业、你的机构以及你所服务的市场需要Anthropic这样的公司提供什么，”Bennett说。“确保你专注于跟上真正重要的事情。这些模型的能力如何？在你的行业中，智能体工作流的应用是什么？”

此外，Kompella说，企业应部分地将Anthropic IPO的影响视为一个警告，即企业“正在由那些经济状况、监管义务和竞争地位仍在演变中的公司所提供的技术上构建关键业务流程”。

因此，企业不应依赖单一供应商，而应构建允许灵活性的AI赋能IT系统。

“Anthropic的申报文件还凸显了评估AI供应商财务和运营韧性的必要性，包括算力承诺、基础设施依赖和监管风险敞口，”Kompella说。“AI行业已展现出对先进智能的非凡需求，但这种需求能否持续支撑所需的巨额基础设施投资仍不确定。”