微软计划发债 250 亿美元，支撑 AI 基础设施扩张
Microsoft plans to raise $25 billion in debt as it pursues AI buildout
微软周四宣布计划发行 250 亿美元债券，借助其 S&P AAA 评级为基础设施扩张融资，管理层将 2026 年资本支出目标定在 1700 亿美元，以承接 Anthropic、OpenAI 等客户的需求。公司称募集资金净额将用于一般企业用途，可能包括营运资金、资本支出、股票回购、收购和偿还现有债务，发行预计 11 月 4 日完成。微软周三财报显示自由现金流为正，而 Alphabet 连续第二个季度自由现金流为负，Meta 和亚马逊本周也报告自由现金流为负；甲骨文同日公布 100 亿美元新发债计划。
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微软在现金流为正的情况下仍发债 250 亿美元，可对照同期 Alphabet、Meta、亚马逊的负现金流看 AI 基建的融资分化。
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微软周四宣布计划发行250亿美元债券，利用其健康的信用评级为基础设施扩张提供资金支持。
这家软件制造商在信用评级机构S&P拥有最高级别的AAA评级。管理层将2026年资本支出目标定在1700亿美元，因为公司希望满足人工智能实验室Anthropic和OpenAI以及其他客户的巨大需求。
“微软打算将此次发行的净收益用于一般企业用途，其中可能包括为营运资金、资本支出、股票回购、收购和偿还现有债务提供资金等，”一份声明称。公司表示，此次发行预计将于11月4日完成。
亚马逊和Alphabet今年已进入债券市场为基础设施项目提供支持，而以人工智能为重点的云服务公司CoreWeave也依赖债务市场来扩大其数据中心版图。随着央行加息以对抗通胀，投资者对债务负担沉重的公司变得更加谨慎。
微软首席财务官Amy Hood周三在公司财报电话会议上表示，在条件有吸引力时，微软将获取额外融资来源，以补充自身现金流生成能力。
“有一种融资形式叫租赁，我们一直把它作为一种工具，”她说。“鉴于我们的评级状况，我们很幸运能够进入债务市场，而我们尚未动用这一渠道。”
微软周三报告自由现金流为正，这使其与Alphabet形成区别，后者自由现金流连续第二个季度为负。上周Meta表示其自由现金流为负，周四亚马逊报告自由现金流为负。
同样在周三，甲骨文公布了发行100亿美元新债券的计划，并表示预计将在2028财年下半年恢复自由现金流为正。
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