Intel 2026 财年 Q3 财报：数据中心营收大涨 78%，PC 业务承压于内存涨价
Intel Q3 2026 Earnings Data Center Soars While PC Faces Memory Pressure - ServeTheHome
Intel 2026 财年第三季度营收 165 亿美元、同比增长 21%，其中数据中心与 AI（DCAI）部门营收 73 亿美元、同比增长 78%，CFO 称这是 Intel 15 年来最强的数据中心营收增长。客户端业务（CCPG）营收 81 亿美元、同比下降 5%，Intel 将原因归于 DRAM 与 NAND 涨价推高整机成本，并预计 PC 放缓至少持续到明年上半年、内存价格压力延续至 2027 年。Intel Foundry 营收 67 亿美元、同比增长 58%，但仍有 19 亿美元经营亏损。
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Intel公布了2026财年第三季度财报，营收为165亿美元，同比增长21%。非GAAP毛利率达到44.1%，非GAAP每股收益为0.52美元。数据中心需求正在激增，而客户端PC业务则在内存市场环境下艰难（非常艰难地）挣扎。我们并不总是报道这些，但Patrick让我做这一篇，因为它展示了我们最近在STH看到的趋势。
首先，从整体层面来看，Intel的主要数据相对积极。同比增长近21%是好事，但去年对Intel来说并不算好。
Intel 2026财年Q3财报财务亮点
数据中心与AI（DCAI）部门实现营收73亿美元，同比增长78%。Intel首席财务官David Zinsner称这是Intel 15年来最强的数据中心营收增长。该部门运营利润达到30亿美元，利润率为41.5%。我们报道这一公告的有趣之处之一在于，市场需求已转向AMD的192核Turin产品，而Intel没有直接竞品（也许是Clearwater？），但合作伙伴告诉我们，Xeon 6之所以卖得好，是因为基本上什么都在卖。
超大规模、企业和新型云客户的需求都很强劲，“专用硅”（Purpose Built Silicon）营收同比增长超过一倍。Intel首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）表示，Intel当前的优先事项是释放额外供应，以满足Xeon系列的非凡需求。他在电话会议上表示，基板供应正在限制产量，缓解还需要一段时间。
客户端方面则截然不同。客户端计算与物理AI集团（CCPG）营收同比下降5%，至81亿美元。整体通胀远高于零（取决于你使用的指数），所以营收下降并不好。在电话会议上，Intel提到全行业内存短缺影响了总体可服务市场。DRAM和NAND价格上涨推高了系统成本并损害了需求。在电话会议上，听起来Intel希望将18A供应用于数据中心侧，等待基板供应到位。
Intel预计PC放缓至少将持续到明年上半年。内存和NAND价格压力预计将持续到2027年，这意味着客户端系统成本可能还会在一段时间内保持高位。对于那些看到当前内存价格并感到震惊的人，财报电话会议的评论丝毫没有让我认为第一季度内存价格会下降。
Intel Foundry实现营收67亿美元，同比增长58%，不过该数字包含部门间交易，而非仅外部客户销售。该部门仍录得19亿美元运营亏损，利润率为负27.7%，但较一年前的23亿美元亏损有所收窄。
Intel 2026财年Q3财报 Intel Foundry
良率和周期时间的改善正在降低晶圆成本。Intel按承诺于10月发布了Intel 14A 0.9工艺设计套件，包括俄亥俄州在内的各站点扩建仍在继续。
结语
我们并不报道所有财报电话会议，但Patrick的想法是，这次很重要，因为它也讲述了STH的故事。人们想知道为什么我们做了很多AI台式机和服务器/网络相关的报道，而迷你PC的报道较少。Intel的Panther Lake是一款很酷的产品，但它无法运行较大的本地模型。目前，DRAM和NAND的定价是基于它们附加到AI节点上所带来价值。同样，NVIDIA对Intel的投资以及许多搭载Intel Xeon CPU的NVIDIA GPU系统正在帮助推动Xeon 6的销售并推高价格。因此，我们看到非本地AI PC的市场需求因价格上涨而下降，而AI相关市场则火热。我们知道人们想要更多迷你PC评测，但这是行业面临的根本性挑战。客户端市场缩小也意味着尝试在形态上创新的小公司减少，而数据中心市场则恰恰相反。这在Intel的财报中体现得非常清楚。
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