苹果新 CEO John Ternus 首份财报：营收超预期但 iPhone 指引疲软，股价下跌

苹果公司（Apple Inc.）刚刚举行了自新任首席执行官约翰·特努斯（John Ternus）于9月1日从蒂姆·库克（Tim Cook）手中接掌公司以来的首次财报电话会议，业绩在营收和利润两方面均超出预期。但该公司iPhone销量未达预期，且对未来的业绩指引令人失望，股价在盘后交易中下跌。

公司公布，第四季度剔除股票薪酬等特定成本后的每股收益为2.10美元，轻松超过华尔街预期的每股1.99美元。该季度营收增长12%，达到1144.8亿美元，略高于分析师预期的1133.9亿美元。总而言之，截至该季度末，其净利润为307.1亿美元，高于去年同期的274.6亿美元。

当特努斯（如图）在几个月前接替库克出任首席执行官时，他意识到自己接手的是一份承载着极高期望的工作，因为他是继美国历史上两位最成功的公司领导者之后上任的。史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）因彻底改变消费电子设备而备受赞誉，而库克则凭借其运营专长将公司推向前所未有的新高度，使其成为全球最具标志性的品牌之一。

苹果庞大的估值反映了这种期望之重。据奥本海默（Oppenheimer）分析师马丁·杨（Martin Yang）称，这家iPhone制造商的市盈率约为明年预期盈利的36倍。这相对于科技市场其他公司存在溢价，尽管其今年盈利预计仅增长1%，慢于许多同行。

尽管如此，投资者仍纷纷涌入苹果，因为它在人工智能热潮中算是一个异类。当竞争对手都在斥资数千亿美元建设数据中心时，苹果却保持了极高的资本效率，将现金投入到股票回购和股东分红中。这为公司提供了强大的安全边际，但如果特努斯无法找到加快苹果创新引擎的方法，其地位仍可能受到威胁。

该公司已因在人工智能领域表现平平而受到批评。其期待已久的Siri AI聊天机器人终于在上个季度面世，但它一问世就显得过时。到它发布时，它已经被Dots和Muse等能够代表用户执行多步骤任务的自主AI代理所超越，而Siri在回答问题方面仍然笨拙不堪。

分析师想知道苹果是否计划通过订阅或服务提供更多AI功能，但特努斯拒绝透露公司的未来计划。但他坚称，苹果未来有“大量机会”实现变现。“一个例子是硬件方面，对吧？”他说。“这为升级或转换提供了令人信服的理由。”

Emarketer的雅各布·伯恩（Jacob Bourne）对SiliconANGLE表示，苹果的股票溢价可能与一些投资者日益担忧人工智能热潮的巨大成本和不确定回报有关，而这一热潮是由苹果所有大型科技同行推动的。“它对人工智能基础设施支出的温和态度有助于保住其现金流，而通过战略合作伙伴关系，苹果或许能够在不承担与同行相同财务风险的情况下增强其AI能力，”伯恩说。“但苹果也面临自身的挑战，因为智能眼镜等AI设备最终可能挑战iPhone在iOS中的核心地位。苹果的长期优势将取决于能否将其硬件优势与强大的AI能力相结合，同时维护其声誉。”

与此同时，苹果面临的压力是必须给消费者更多购买其昂贵设备的理由，尤其是这些产品的成本一直在上涨。今天的财报是苹果产品在6月因内存供应和其他组件成本上升而提价后，首个完整季度的业绩。

大多数iPhone手机的价格上涨了约100美元，但消费者似乎并未惩罚苹果。相反，iPhone收入成为亮点，该季度达到575.8亿美元，同比增长17%，高于565.4亿美元的普遍预期。尽管该季度仅包含新款iPhone 18 Pro的八天销售期，且完全没有新旗舰设备iPhone Duo的销售。

苹果需要iPhone的强劲季度表现，因为其主要增长引擎——服务业务正在放缓。该业务收入为315.7亿美元，略低于华尔街预期的315.8亿美元，该季度增长不到10%，为2022年9月以来最慢增速。该业务包括来自广泛产品和服务的收入，如iCloud存储、AppleCare保修、App Store费用以及来自谷歌有限责任公司（Google LLC）将其搜索引擎作为Safari浏览器默认选项的授权收入。

“我们看到许多服务类别表现强劲，视频、云服务、支付服务和广告均创历史新高，音乐业务也创下9月季度纪录，”特努斯（原文误拼为Tetanus）对分析师表示。

苹果的Mac电脑部门表现较好，销售额为107.9亿美元，轻松超过华尔街预期的96.1亿美元。在8月推出新款Mac Studio和Mac Mini笔记本电脑后，该部门收入同比增长近24%。

iPad部门则表现糟糕，销售额同比下降超过10%，至63亿美元，低于华尔街预期的67亿美元。上个月推出了新款iPad Mini，此前3月还推出了更新版iPad Air，但尽管有这些发布，今年却没有旗舰机型推出，这似乎损害了该业务的表现。当被问及这一未达预期时，特努斯将供应限制和与去年艰难比较归咎为其表现令人失望的主要原因。

苹果服务业务和iPad部门的疲软表现，再加上市场认为当前季度（包含圣诞销售旺季）的业绩指引疲弱，令情况雪上加霜。苹果首席财务官凯文·帕雷克（Kevan Parekh）没有给出具体数字，但表示公司预计该季度营收将增长7%至10%。然而，华尔街分析师预期增幅更高，为11.4%。帕雷克还透露，苹果预计毛利率将在45%至46%之间，较第四季度有所下降。

苹果股价在今日财报发布后下跌近3%，但今年以来仍上涨超过24%，而同期标普500指数涨幅仅略高于10%。

图片来源：Apple/直播