阿波罗首席经济学家：AI红利目前只落在科技公司

财联社 财经通讯社

打开APP

财联社 黄君芝 责编 林琦 2026-10-26 10:12

①阿波罗首席经济学家Torsten Slok指出，人工智能并没有给科技行业以外的任何大型企业的盈利带来好处； ②他认为，美国企业很难“将日益廉价的智能转化为更高的收入增长和更高的利润率”。

财联社10月26日讯（编辑 黄君芝）阿波罗首席经济学家Torsten Slok在最新报告中指出，人工智能（AI）并没有给科技行业以外的任何大型企业的盈利带来好处。

他指出，尽管包括英伟达和Meta在内的“科技七巨头”在AI热潮中实现了营收增长，但其他行业并未分享到这一增长红利。也就是说，现在只有科技巨头吃到了AI热潮的红利。

Slok重点关注他所谓的标普493指数——即标普500指数剔除Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉之后的成分股——他发现利润率和每位员工的收入似乎都持平，没有证据表明人工智能正在提高生产力。

“尽管人工智能领域投入巨大，也备受追捧，但除了科技行业之外，这项技术并未给美国企业带来任何经济回报。美国主流企业正在减少投入，并开始将Token支出视为拖累利润率的成本中心，而非增长来源。”他写道。

Slok重点分析了三项主要指标：人均营收、利润率和生产率增长。这些指标对科技公司而言大幅飙升，但对普通公司却并非如此。

具体而言，报告称，自2022年以来，科技公司的人均营收飙升，从55万美元增至目前的近80万美元。与此同时，标普500指数中其他公司的这一指标变化不大，过去七年一直徘徊在55万美元左右。

不仅如此，自2022年以来，科技公司的利润率大幅攀升，而其他公司的利润率则停滞不前，维持在10%左右。

Slok进一步问道，这仅仅是非科技公司落后于科技巨头的问题吗？他对此表示怀疑，他认为美国企业很难“将日益廉价的智能转化为更高的收入增长和更高的利润率”。

“人工智能可能是一个很棒的计算器，但在商业中，智能主要是一种判断，”他写道，后来又补充说，“人工智能不理解问责制、信任、文化、不成文的规则、道德权衡或公平，所有这些都会影响声誉风险，并最终推动收入增长和利润率。”

随着财报季拉开帷幕，投资者正密切关注企业的人工智能支出，以及相关投资能否获得预期回报。

上周，Meta率先公布科技行业财报相关动向，表示计划更加积极地押注人工智能，并提高资本支出计划。这一表态引发市场不安，导致Meta股价下跌，其信用风险指标也升至历史新高。

环球市场情报

国外机构观点-美国

财联社声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

商务合作

热门解锁

Synopsys牵手OpenAI重塑AI EDA芯片设计，这家公司AI+韬定律+全流程补齐+战略外延“四箭齐发”，数字EDA产品种类已覆盖主要工具的80%，3D IC提前布局有望享受后摩尔时代红利。

【玩转ETF】该行业基本面筑底企稳，细分领域业绩强劲，后续关注订单落地节奏，相关板块有望迎来持续催化

①该行业基本面筑底企稳，细分领域业绩强劲，后续关注订单落地节奏，相关板块有望迎来持续催化；②上周股票型ETF大幅申赎净流入超1500亿元；③机构：从估值和业绩看，超跌反弹可关注这些方向。

相关阅读

预计超184万亿韩元！韩国“存储双雄”本周公布财报 一文梳理三大看点

财联社 卞纯 2026-10-26 08:57

①SK海力士定于周三发布财报，三星电子将紧随其后于周四发布财报； ②随着AI芯片需求上涨以及存储芯片价格走高，这两家存储芯片巨头三季度合计营业利润预计将达到184.4万亿韩元（约合1391亿美元）； ③分析师认为，HBM4供应、长期协议和股东回报是两家公司股价复苏的关键。

①随着美欧日央行都将在本周公布利率决议，全球金融市场无疑将步入一个备受瞩目的“超级央行周”； ②而目前，美国、欧洲和日本的市场人士，均不约而同地预计这三家央行将在未来一周按兵不动，选择在潜在的进一步加息前静观其变。

马斯克官宣：SpaceX举债400亿美元采购GPU 警告新云厂商危机将至

财联社 刘蕊 2026-10-26 08:48

①美东时间周日，SpaceX CEO埃隆·马斯克表示，SpaceX已完成400亿美元债务融资，资金将用于采购GPU； ②最新财报显示，在截至9月30日的三个月内，SpaceX营收同比增长161%，达到145.8亿美元