亚马逊三季度营收增长12%，AI基建投入致自由现金流跌至负42.4亿美元

亚马逊在过去一个季度再次实现了营收同比增长，尽管通常带来高销售额的Prime Day今年被提前，并已计入上一季度。因此，增长率也低于预期，只有云业务AWS实现了显著增长。然而，鉴于对AI算力的需求不断上升，这需要巨额投资，导致亚马逊的自由现金流跌至负的两位数十亿美元区间。这令投资者感到担忧，股价小幅下跌。

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亚马逊云服务（AWS）在截至9月底的第三季度营收增至460亿美元，同比增长39%，去年同期AWS同样推动了亚马逊的增长。AWS的营业利润同比甚至增长了56%，达到178亿美元。

为AI云基础设施投入巨资

尽管亚马逊坚持今年投资支出不超过2200亿美元，但过去十二个月在房地产和设备等固定资产购置上的投资已比去年同期多出948亿美元。亚马逊将此归因于对AI的投资，但这影响了自由现金流。上一季度，当亚马逊主要在云业务上大幅提升营收和利润时，自由现金流就已跌至负76亿美元。如今，过去十二个月的自由现金流甚至增至负424亿美元。

总体而言，亚马逊第三季度营收同比增长12%，达到2019亿美元，尽管在大多数大国，Prime Day因7月的FIFA足球世界杯被提前至第二季度。但这一增长要归功于AWS，因为北美营收同比仅增长6%，国际营收甚至仅增长5%。

不过，在线销售额仅增长2%，达到685亿美元，据CNBC称，这低于市场观察人士的预期。他们此前预计为697亿美元。此外，这明显低于去年10%的增长率。亚马逊广告营收增长了11%，达到196亿美元，但也低于预期。分析师此前预计为208亿美元。

至少亚马逊同时实现了更高的营业利润。集团整体营业利润同比增长61.5%，达到281亿美元。北美零售业务营业利润增长81%（87亿美元），但国际业务营业利润增长33%，达到16亿美元。最终，亚马逊报告净利润下降。净利润从去年同期的212亿美元降至现在的207亿美元。亚马逊将此归因于去年因投资AI公司Anthropic而计入的税前收益。

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展望强劲的云增长

对于当前第四季度，亚马逊预计营收在2400亿至2470亿美元之间，相当于同比增长12%至16%。股市此前预计为2445亿美元。营业利润预计同时从250亿美元增至285亿至335亿美元。亚马逊CEO Andy Jassy预计仅AWS的增长率就将超过40%，但要到2027年和2028年才会实现。“还从未有过营收达到一万亿美元的公司——而在未来5到10年，我们可能会有两家。”他解释道。

尽管如此，投资者仍持怀疑态度。亚马逊股价在华尔街盘后交易中下跌约8%。

（fds）