微软 AI 基础设施支出比预期少 65 亿美元，因数据中心交付延迟

简讯：如今，看到科技巨头承认其在资本支出上的花费低于预期，实属罕见。但微软比华尔街预测少花的65亿美元，并非突然出现了出人意料的克制。而是数据中心交付延迟，将其部分支出推迟了。

微软在9月季度（含融资租赁）的资本支出为452亿美元，而《金融时报》援引的分析师预期为517亿美元。这仍比一年前高出约30%，说明AI基础设施竞赛已变得多么昂贵。

雷德蒙德现已将2026自然年支出预期从1750亿美元下调至1700亿美元，诚然，这仍是一个天文数字。

CFO Amy Hood将原因归咎于第三方容量交付延迟，这些设施预计将在微软下半财年上线。该期间支出将加速，主要原因是再熟悉不过的内存硬件成本上涨。

微软本季度新增了24个数据中心，但它也依赖较小的云运营商。据《金融时报》报道，自2023年以来，它已与CoreWeave、Nebius和Nscale签署了超过800亿美元的合同。

一些项目正陷入困境。微软最近因电力限制放弃了一项Nscale容量协议，而Nebius在新泽西州的一处设施进展慢于预期。

这类问题并非微软独有。亚马逊正在囤积价值数十亿美元的Nvidia机架，因为一些设施缺乏运行它们所需的电力。其今年约2200亿美元的资本支出预算，比微软修订后的预期高出500亿美元。

与此同时，Alphabet维持其1950亿至2050亿美元的年度预算。它在9月季度支出了514亿美元，同样低于预期，并预计明年支出将大幅增加。其季度自由现金流为负91亿美元，延续了谷歌7月报告首个季度自由现金流为负以来的趋势。

Azure为微软的巨额账单提供了一些理由。收入增长48%至332亿美元，而公司的自由现金流仍为正，达186亿美元。

在加大支出之际，微软继续削减员工成本，包括向多达6万名员工提供买断方案。

与此同时，Alphabet维持其1950亿至2050亿美元的年度预算。它在9月季度支出了514亿美元，同样低于预期，并预计明年支出将大幅增加。其季度自由现金流为负91亿美元，延续了谷歌7月报告首个季度自由现金流为负以来的趋势。

Azure为微软的巨额账单提供了一些理由。收入增长48%至332亿美元，而公司的自由现金流仍为正，达186亿美元。

在加大支出之际，微软继续削减员工成本，包括向多达6万名员工提供买断方案。