Anthropic 提交招股书：上半年营收 16.3 亿美元，净亏损 80.7 亿美元

人工智能公司Anthropic周一在美国证券交易委员会（SEC）公开了其上市申请文件，从而在通往首次公开募股的道路上又迈出了一步。根据公告，Anthropic计划以股票代码ANT在纳斯达克上市。该公司及现有股东将发行多少股票、发行价格如何，目前尚未确定。Anthropic已于6月秘密提交了该申请。

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招股书显示出迅猛的增长：2026年上半年，Anthropic的营收较上年同期的11.6亿美元增长至163亿美元，达到去年同期的十四倍。约80%的营收来自按使用量计费，例如通过编程接口访问AI模型。订阅业务占其余20%。主要驱动力是企业对Claude和AI编程工具的需求。

估值效应导致净亏损

尽管收入大幅增长，Anthropic上半年仍录得807亿美元的净亏损。一年前这一数字为130亿美元。巨额亏损主要归因于会计上的估值效应：由于Anthropic的公司估值大幅上升，投资者某些权益的计算价值也随之增加。Anthropic必须将这部分增值记为亏损，尽管并没有资金流出。仅这一项就占724亿美元。

相比之下，经营亏损从21亿美元收窄至6.93亿美元。第二季度，Anthropic在116亿美元营收的基础上已实现约10亿美元的经营利润。上半年经营现金流为正，达39亿美元，而上年同期为负15亿美元。

AI基础设施的数十亿美元义务

AI基础设施的扩建仍然昂贵。上半年，算力和基础设施支出从上年同期的23亿美元增至89亿美元。

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Anthropic在招股书中披露了对云服务提供商的长期义务：至少1145亿美元归属于Google，1100亿美元归属于Amazon，449亿美元归属于Microsoft。作为回报，Anthropic将在数年内获得算力，即使未完全使用也必须支付费用。此外还有对Broadcom的AI硬件租赁义务，不计利息合计1612亿美元。这些义务跨越数年，并非已经发生的支出。

据彭博社报道，Anthropic可能最早于11月上市，并超越SpaceX的纪录。SpaceX在6月包括一次额外股票配售在内共筹集约860亿美元。《纽约时报》估计，Anthropic届时可能发行价值超过1000亿美元的股票，估值最高可达2万亿美元。此次IPO也因此成为一次检验：面对AI企业巨额的基础设施成本，投资者愿意支付多少。

(tobe)