Anthropic 递交招股书：2025 年营收 45.9 亿美元，风险章节警告 AI 或威胁人类生存

“人类”一词在Anthropic周一提交的招股书中出现了21次，该公司预计将在纳斯达克进行IPO。其中大多数提及都关乎公司的宏大目标。在开篇几行中，Anthropic谈到“负责任地开发先进AI，以造福人类的长远利益”。在其他地方，它承诺帮助“解决人类最困难的问题”，这一表述在整份文件中反复出现。但一些最引人注目的提及出现在一个不那么令人安心的语境中。在第46页的“风险因素”部分，Anthropic警告称，其技术可能“对人类构成灾难性或生存性风险”。这份招股书不仅仅是对公司财务状况的掠影。它捕捉到了AI时代的核心矛盾：一边是对非凡进步的承诺，一边是对可能前所未有的危险的警告，而那些处于有利位置的人则面临巨大的财务回报。

1 查看图库 Anthropic的Claude。（照片：Gabby Jones/Bloomberg）据报道，Anthropic正在筹备IPO，估值可能达到2万亿美元，募资规模可能高达1000亿美元，有可能挑战埃隆·马斯克的SpaceX，争夺史上最大公开募股的纪录。这份招股书出炉之际，人们对AI革命的期望正高涨，尽管对AI泡沫的担忧也在加剧，尤其是围绕投入计算基础设施的巨额资金。投资者如何回应Anthropic的披露，可能让人一窥当前哪种叙事更有分量。这些数字罕见地详细展示了一家全球最受关注的科技公司之一的财务状况，也揭示了笼罩整个行业的问题：构建越来越强大的AI系统这门生意能否变得可持续？根据招股书，Anthropic在2025年实现营收45.9亿美元，较2024年增长1087.8%。2024年营收已较上一年增长841.5%。这一增长反映出对AI产品的需求激增，尤其是在企业客户中，而企业客户构成了Anthropic业务的核心。公司的客户群扩张速度同样迅速。企业客户数量从2025年底的约1500家增至9月底的逾11900家，增幅达693.3%。然而，这种扩张付出了巨大代价。Anthropic 2025年最大的支出类别是计算和基础设施，总计73.3亿美元，增长190.5%。人员费用攀升305.1%至18.4亿美元，反映出争夺炙手可热的AI人才的成本。 营销费用达到5.68亿美元，增长超过1220%。亏损仍然巨大，尽管其增长率讲述了一个更复杂的故事。Anthropic 2025年运营亏损扩大170.5%至80.6亿美元，净亏损增长405.1%至419.7亿美元。两者的增速均低于2024年，当年运营亏损增长440.8%，净亏损增长442.7%。

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Anthropic将支付一位人类撰稿人34.5万美元，帮助其高管找到合适的措辞2026年上半年，营收进一步快速增长。销售额较上年同期激增1300.3%至162.9亿美元。与此同时，运营亏损收窄67.5%，从21.4亿美元降至6.93亿美元。然而，净亏损增长522.6%至807.5亿美元。尽管营收增长且运营表现改善，这些数字表明，实现盈亏平衡——更不用说持续盈利——仍是一项艰巨挑战。不过，Anthropic表示，相对于其消耗的算力，它正在创造更多营收。2025年第二季度，公司每在计算上花费1美元，就能产生5.60美元营收。一年后，这一数字翻了一倍多，达到11.60美元。然而，Anthropic的故事，如同更广泛的AI行业一样，无法仅通过财务报表来理解。技术史上有大量例子表明，看似难以逾越的工程和成本挑战可以通过创新被克服。算力可能变得更便宜，模型可能变得更高效，新技术可能改变AI的经济学。 这些进步能否足够快地到来，以证明今天的投资是合理的，则是另一回事。更大的问题是，Anthropic的技术对世界意味着什么。招股书开篇的一句话体现了公司雄心之宏大。“我们相信，AI是人类历史上最具影响力的技术之一，”其七位创始人在致投资者的信中写道。很少有人会质疑这项技术的重要性，即便他们在它究竟会带来人类福祉的历史性改善，还是会让人类面临无法控制的危险这一问题上存在尖锐分歧。Anthropic的创始人强调了潜在益处。“AI可以深刻加速生物学和医学的进步速度，”他们写道，随后概述了一系列广泛的可能应用。他们也承认，这项技术可能被用于毁灭性目的。招股书警告了AI辅助的网络攻击和生物武器的开发，以及自主系统的不可预测行为。其他风险包括威权政府利用AI构建日益复杂的监控系统、压制异见并巩固权力。Anthropic还警告称，AI可能造成重大经济颠覆，可能以社会无法适应的速度重塑劳动力市场和行业。招股书用近100页篇幅列出了公司面临的风险。 Anthropic警告称：“人工智能若未在开发、部署和运行过程中采取适当的保障措施、监督和安全机制，可能对人类构成灾难性或生存性风险，尤其是当此类系统被滥用、复制、武器化，或被允许以高度自主的方式运行时。”该公司表示，随着AI系统能够自动化更多研发流程、从而产出越来越先进的模型，这种危险可能加剧。这可能形成一个反馈循环，使进步速度超出研究人员评估新系统并制定充分保障措施的能力。Anthropic从这一警告中得出的结论颇具揭示性。该公司表示，此类风险“可能对我们的业务造成不利影响”。换言之，这份招股说明书至少在这一段落中，部分是从可能对Anthropic业务造成损害的角度，来描述一种潜在的人类生存威胁。警告是真实的，但所描述的危险规模与披露中强调的公司后果之间的巨大落差同样真实。这种并置令人难以忽视。一家承诺帮助解决人类最大问题的公司，同时警告投资者其技术可能对人类构成灾难性风险，却将由此对自身业务造成的损害视为可能的后果之一。人类很少面临如此重大的技术十字路口。AI可以帮助加速科学发现、提高生活水平，并解决几代人努力都未能解决的问题。 它也可能放大网络和生物威胁，催生新形式的威权控制，并制造难以预测、更遑论遏制的风险。如此强大的技术需要在其开发和部署中格外谨慎。这意味着要权衡潜在收益与风险，建立与技术进展同步的保障措施，并在危险值得警惕时准备好放慢脚步。然而，这份招股说明书让人窥见一个夹在自身警告与推动其前进的商业激励之间的行业。Anthropic及其竞争对手承认可能造成严重伤害，却仍在竞相构建和部署能力更强的系统。巨额回报的前景使克制变得困难：一家放慢脚步的公司可能担心竞争对手会抢先一步并占领市场。这种紧张关系正是AI热潮的核心。开发这项技术的公司可能真心相信它能以更好的方式改变世界。但它们也有强大的财务理由继续推进，即便它们警告后果可能远远超出其资产负债表。Anthropic的招股说明书异常清晰地呈现了这一等式的两面。它要求投资者相信AI的非凡前景，同时披露按公司自己的说法可能具有生存性的风险。问题在于，金融市场、监管机构和公司自身能否像重视机遇一样重视这些警告。