Paytm：UPI MDR 预计将提升支付处理利润率约 2.5 个基点

Paytm在2027财年第二季度财报中表示：“基于对2,000卢比以上特定支付（非行业商户）拟设0.4% MDR上限的提议，并结合我们当前的商品交易总额结构，我们预计整体支付处理利润率将提升约2.5个基点。”

这家金融科技公司表示，得益于UPI信用卡和Paytm Postpaid等计息工具的增势，其支付处理利润率目前已稳居4个基点以上。

该公司预计，在UPI MDR框架实施后，这一上升趋势将持续，并在2至3个季度内趋于稳定。

Paytm进一步解释道：

“我们的商业模式是通过支付获取客户，并通过金融服务和技术服务实现变现。我们不依赖UPI MDR来实现盈利增长。UPI上的任何MDR都将是额外收益，而非其根基。”

上个月早些时候，印度国家支付公司（NPCI）通知，对2,000卢比以上的个人对商户UPI交易设定0.4%的商户折扣率（MDR）。对于75,000卢比以上的交易，MDR上限为300卢比。个人对个人UPI交易将继续豁免MDR。

NPCI表示，UPI MDR框架将在排灯节后实施，尽管支付行业机构和商户日益呼吁将其推迟至2027年1月或完全取消推出。

Paytm第二季度财务概览

Paytm的母公司One97 Communications公布，截至2026年9月30日的季度，合并净利润增长逾10倍，达到22.5亿卢比，这得益于其支付业务、商户订阅和金融服务分销的持续增长。

该公司去年同期净利润为2.1亿卢比。

环比来看，利润较6月季度的22亿卢比增长2%。

7月至9月季度，运营收入增长28%，达到264.8亿卢比，而去年同期为XX亿卢比。总收入增至283亿卢比，总支出为253.1亿卢比。

这家金融科技公司将强劲业绩归因于支付交易量和交易额的提高、以其Soundbox设备为首的商户订阅增长，以及个人贷款和商户贷款等金融服务分销收入的增加。

在发布财报的同时，Paytm还宣布已开始向企业商户提供其AI平台。该公司表示，其自研AI产品将帮助商户发展业务，并在包括Paytm主应用在内的各渠道赢得更多客户。

然而，该公司未披露其企业AI服务的名称，也未透露早期采用者是谁。此前有报道称，Paytm正寻求向印度和阿联酋的银行、贷款机构、保险公司和其他金融机构销售AI代理。

此外，Paytm董事会批准向Paytm Cloud Technologies投资5亿卢比，并向其新加坡子公司再投资5亿卢比。

金融服务分销业务加速发展

2027财年第二季度，Paytm的关键金融服务客户同比增加23万，总数达到88万。

关键金融服务客户是指已使用Paytm及集团实体金融服务产品的独特消费者和商户，这些产品包括股票经纪、保险和信贷产品，如商户贷款和消费贷款。

金融服务分销收入同比飙升49%，达到91.2亿卢比。

Paytm声称，其平台分销的商户贷款中超过50%流向了回头借款人。随着可放贷基础扩大，Paytm正在商户细分领域推出新的贷款产品，例如面向使用电子数据采集（EDC）机的商户的更高额度贷款。

这家金融科技公司表示，它正利用AI提高参与度并更敏锐地洞察商户行为，这使其能够扩大商户贷款分销规模。

尽管如此，商户支付仍是Paytm的关键增长动力。该公司商户GMV同比增长26%，达到71万亿卢比，而付费订阅商户同比增加270万，达到1,640万。

Paytm表示：“高商户留存率和参与度，以及随后的贷款分销，正在带来更高的单商户收入。”

剔除支付基础设施发展基金（PIDF）激励后的净支付收入为6.44亿卢比。2027财年第二季度，Paytm获得了1.2亿卢比的PIDF激励。

消费者UPI支付也在稳步增长。2027财年第二季度，Paytm月度交易用户增加1,000万，为三年来最高。该公司表示，9月季度其UPI总交易额增长42%，而行业增长为19%。

其UPI信贷额度产品Paytm Postpaid注册量增加、单客户支出提高、组合表现改善且盈利能力增强。该公司预计，从2028财年起，该产品将对其收入和EBITDA做出有意义的贡献。

Paytm还报告称，保证金交易融资（MTF）和Paytm Gold的变现能力有所改善，预计AI驱动的产品将推动未来增长。

总体而言，支付服务收入同比增长25%，达到14.34亿卢比，而营销服务收入增长26%，达到2.87亿卢比，主要得益于广告收入增长。

Paytm在第二季度把钱花在了哪里？

运营收入的增速快于支出。Paytm的总支出同比增长23%，达到25.31亿卢比。

支付处理费用：这仍是Paytm最大的成本项。在2027财年第二季度（9月季度），该项支出从去年同期的6.29亿卢比增长28%，达到8.05亿卢比。

软件、云和数据中心：该公司在这一项上的支出从2026财年第二季度的1.33亿卢比激增59%，达到2.11亿卢比。

关键运营指标（2027财年第二季度）

注册商户：5200万

订阅商户：1640万

商品交易总额：71万亿卢比

商户交易笔数：178.5亿笔

总交易笔数：215.6亿笔

月均交易用户：8500万

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