Apple 公布 2026 财年第四季度业绩：营收 1145 亿美元，净利润 307 亿美元

Apple 今日公布了 2026 财年第四季度财务业绩，该季度对应本日历年第三季度。本季度包含 Apple 在 8 月和 9 月发布的多款产品，以及 9 月 1 日 Tim Cook 向 John Ternus 的 CEO 交接。

本季度，Apple 营收为 1145 亿美元，季度净利润为 307 亿美元，合每股摊薄收益 2.10 美元；去年同期营收为 1025 亿美元，季度净利润为 275 亿美元，合每股摊薄收益 1.85 美元。

最近一个季度的毛利率为 47.9%，去年同期为 47.2%。Apple 还宣布每股 0.27 美元的季度股息，将于 11 月 16 日支付给截至 11 月 12 日登记在册的股东。

Apple 创下了九月季度总营收、iPhone 营收和每股收益的纪录，并创下服务业务营收的历史最高纪录。

整个财年，Apple 销售额为 4788 亿美元，净利润为 1322 亿美元，而此前在 2025 财年创下的历史最高纪录为销售额 4162 亿美元、净利润 1120 亿美元。

“今天，Apple 自豪地公布九月季度营收纪录 1145 亿美元，同比增长 12%，其中 iPhone 创下九月季度纪录，服务业务创下历史新高，为我们有史以来最好的财年画上句号，”Apple CEO John Ternus 表示。“我们以迄今最具雄心的产品阵容为这一年收官。其中包括 iPhone Duo——自初代以来最具变革性的 iPhone，以及我们迄今最强大的 iPhone 18 Pro 和 iPhone 18 Pro Max。我们还刚刚推出了面向家庭的全新一代硬件，并首次将触控带到 Mac。再加上全新的 Siri AI，这是一套令人惊叹的产品阵容，将带领我们进入假日季。”

Apple 将于太平洋时间下午 2:00 直播其 2026 财年第四季度财务业绩电话会议，MacRumors 将更新本篇报道，带来电话会议要点。

电话会议回顾即将开始……

下午 1:39：财报发布后，Apple 股价在盘后交易中下跌约四分之一个百分点，此前今日常规交易中已下跌 1.8%。

下午 1:40：“Apple 实现了九月季度净利润和每股收益纪录。我们创纪录的九月季度为强劲的 2026 财年收官，全年营收创历史新高，达 4790 亿美元，每股收益实现两位数增长，”Apple CFO Kevan Parekh 表示。“本季度我们产生了 280 亿美元经营现金流，使我们能够向股东返还 280 亿美元。得益于极高的客户满意度和忠诚度，我们的活跃设备安装基数在所有主要产品类别和地理区域均创下历史新高。”

下午 1:42：各产品类别营收同比变化：Mac 增长 23.7%，iPhone 增长 17.5%，服务增长 9.8%，可穿戴设备下降 7.9%，iPad 下降 10.4%。

下午 1:44：各地理区域营收表现：大中华区增长 21.0%，亚太其他地区增长 15.0%，欧洲增长 11.5%，美洲增长 10.2%，日本下降 1.4%。

下午 1:58：Apple 与分析师的季度财报电话会议即将开始。预计出席电话会议的有 Apple CEO John Ternus 和 CFO Kevan Parekh。

下午 2:00：电话会议开始。

下午 2:02：我们首先由投资者关系负责人 Suhasini Chandramouli 宣读关于前瞻性陈述的标准声明。“Apple 不承担更新任何前瞻性陈述的义务，这些陈述仅代表作出之日的情况。”

下午 2:02：John：“大家好，感谢各位的参与。首次以 Apple CEO 的身份与大家同在，我深感荣幸。我很荣幸代表我们的团队以及他们每天所做的工作。”

下午 2:03：“今天，Apple 欣然公布营收 1145 亿美元，同比增长 12%，创下九月季度纪录。这些业绩帮助 Apple 实现了有史以来最好的财年营收和每股收益。”

下午 2:04：他正在介绍近期发布的产品，包括 iPhone 18 Pro 和 Duo，以及触控 MacBook Pro、新款 iMac 和 iPad Mini、新款 Apple Watch 和 AirPods 机型，以及新的智能家居产品。

下午 2:05：“我对 Apple 未来的机遇感觉非常好，从我们的产品路线图和广泛的服务，到健康、新兴市场、企业和教育等前景广阔的领域。举例来说，我们最近与菲律宾教育部达成了 Mac 有史以来最大的教育交易。他们将向教师和员工部署 17 万台 MacBook Neo。”

下午 2:06：“Apple 是世界上最伟大的公司，我们汇聚了一支非凡的人才队伍：最优秀的工程师、设计师、开发人员，以及遍布我们业务各个角落的专家，从供应链到零售店。每一天，我们都把合适的人与最好的想法聚集在一起，打造改变生活的产品和服务。我们以一套基本价值观为指引，并坚信最好的技术应当让世界更美好。为此，我们打造功能强大、直观易用，并符合 Apple 在质量、性能、设计和耐用性方面毫不妥协标准的产品。这就是顾客喜爱的 Apple 体验。”

下午 2:06：“Apple 服务放大每一台设备的体验，帮助人们工作、娱乐、聆听、观看，并与周围世界保持连接。我对我们服务业务的现状和未来感到欣喜。凭借超过 25 亿台活跃设备的装机量，我期待扩展我们的产品与服务，改善全球用户的生活。”

下午 2:07：“我们也在 AI 领域看到了巨大机遇。Siri AI 标志着 Apple AI 的新篇章。它是一个完全重新构想的助手，强大、个性化、注重隐私，并且与用户的日常生活深度相关。Siri AI 能捕捉与用户相关的内容，理解他们屏幕上的信息，并进行自然对话，这一切都是为了帮助他们处理日常事务。这就是我们一直想要的 Siri。”

下午 2:07：“我们对收到的评测和反馈非常满意，也很高兴越来越多的用户开始体验它。”

下午 2:07：“接下来是 Mac，它正迎来属于自己的 AI 时刻。Mac 是让我来到 Apple 的原因，多年来，它开启了一个充满可能性的世界。在第一台 Mac 问世 40 多年后，这一品类正迎来其迄今为止最重大的时刻。”

下午 2:08：“从 Mac 到 iPhone 再到 iPad，我们很自豪，我们的产品是业界最适合 AI 的平台，无论对第一方还是第三方应用都是如此，我们也对由此创造的机遇感到兴奋。归根结底，我们在 Apple 所做的一切都是为了我们的用户。”

下午 2:08：“Apple 本季度表现优异。除了公司总营收创下九月季度和财年纪录外，iPhone 也创下九月季度营收纪录，为其有史以来最好的财年画上句号。”

下午 2:09：“服务业务在本季度创下历史新高，为我们有史以来最好的一年收官。在我们追踪的绝大多数市场都实现了增长，在美洲、欧洲、大中华区以及亚太其他地区创下九月季度纪录。我们还在发达市场和新兴市场创下九月季度营收纪录。此外，印度也创下历史新高。”

下午 2:09：“iPhone 九月季度营收为 576 亿美元，同比增长 17%，尽管面临供应限制和外汇逆风，我们在美国和大中华区仍实现强劲的两位数增长，创下九月季度营收纪录。我们还在全球以及美国、中国大陆和印度创下九月季度升级用户纪录，帮助我们在全球升级用户方面实现了有史以来最好的财年。”

下午 2:10：他又回来盛赞 iPhone 18 Pro 和 Duo 获得的强烈反响。

下午 2:12：“转向 Mac，营收为 108 亿美元，同比增长 24%，尽管存在供应限制。在我们追踪的大多数市场都实现了两位数增长，新兴市场表现尤其强劲，创下九月季度营收纪录。我们还创下九月季度 Mac 新客户纪录。根据 IDC 的数据，我们在本季度和整个财年都提升了全球市场份额，而且我们从未在一个财年里卖出过比这次更多的 Mac，这真正证明了这些出色产品的非凡实力。”

下午 2:12：他再次回顾了最近的 Mac 发布。

下午 2:13：“现在转向 iPad，九月季度营收为 62 亿美元。”随后他开始谈论新款 iPad mini，但没有详细说明 iPad 的业绩数据。

下午 2:13：“可穿戴设备、家居和配件业务九月季度营收为 83 亿美元。”随后他谈到了最近发布的新产品。

下午 2:15：“服务业务营收为 316 亿美元，同比增长 10%，创下历史新高。在我们追踪的大多数市场都实现了两位数增长，并在美洲和欧洲创下历史营收纪录，在亚太其他地区创下九月季度纪录。”

下午 2:16：“转向 Apple Pay，我们最近与 Access Bank 合作在印度上线，为全球最大市场之一带来无缝、安全、可靠的支付方式。如今，Apple Pay 已在 90 多个市场可用，让全球客户在每笔交易中都能安心无忧。”

下午 2:17：“人们喜爱 Apple 的产品和服务，因为它们以无数种方式让生活更轻松、更愉快、也更美好。他们也信赖 Apple 以负责任的方式创造技术，以正确的方式打造，而非走捷径。”

下午 2:18：“我们也很高兴通过我们的美国制造计划，在美国进行越来越多的制造。我们正在加深与全国各地的供应商的合作关系……我们最新款 iPhone 中近 100 个组件来自十几个州的美国公司。总而言之，Apple 在全美 50 个州与数千家供应商和合作伙伴一起，支撑着超过 45 万个美国就业岗位。”

下午 2:18：“我为本季度我们取得的成就感到自豪，也对未来充满期待。我们拥有取得非凡成功所需的一切，有了这支团队、这一愿景、这一使命和这些价值观，我毫不怀疑我们一定会做到。”

下午 2:18：现在我们切换到 Kevan，了解更多数字细节。

下午 2:19：“我们的营收为 1145 亿美元，同比增长 12%，创下九月季度营收纪录。这一强劲表现是在环比近两个百分点的外汇逆风，以及 iPhone、Mac 和 iPad 供应受限的情况下实现的。”

下午 2:19：“产品营收为 829 亿美元，同比增长 12%，得益于 iPhone 和 Mac 的强劲两位数增长。我们超过 25 亿台活跃设备的安装基数在所有主要产品类别和地理区域均再创历史新高。”

下午 2:20：“服务营收为 316 亿美元，同比增长 10%。我们在许多服务类别中都表现强劲，视频、云服务、支付服务和广告均创历史纪录，音乐则创下九月季度纪录。”

下午 2:20：“公司毛利率为 47.9%，产品毛利率为 37.2%。两者都包含关税退款带来的收益，这在九月季度带来了约一个百分点的有利影响。如果剔除六月和九月两个季度的关税退款，公司和产品毛利率环比都将下降约一个百分点，主要原因是内存成本上升。截至九月季度，我们已经收到了与已支付关税相关的绝大部分退款。服务毛利率为 76%，环比上升 40 个基点。”

下午 2:21：“运营支出为 192 亿美元，同比增长 21%，因为我们继续在研发方面进行投资。净利润为 370 亿美元。摊薄每股收益为 2.10 美元，同比增长 14%，其中包含关税退款带来的 5 美分有利影响。即使剔除关税退款收益，净利润和每股收益也都创下九月季度纪录。运营现金流也非常强劲，达到 281 亿美元。”

下午 2:21：“这一表现标志着我们迄今最好的财年，营收达 4788 亿美元，同比增长 15%，每股收益创下 8.98 美元的财年纪录，同比增长 20%。”

下午 2:22：“iPhone 营收为 576 亿美元，同比增长 17%，尽管存在供应限制。在我们追踪的大多数市场都实现了两位数增长，并且在发达市场和新兴市场都创下九月季度营收纪录。正如 John 提到的，这是全公司创纪录的一年，我们也在全球和每个地理区域创下了 iPhone 有史以来最好的一年。iPhone 活跃安装基数增长至历史新高，iPhone 在全球以及包括美国、中国大陆、印度和日本在内的多个市场创下了升级用户纪录。根据 World Panel 最近的一项调查，iPhone 是美国、中国城市、印度、英国、德国、澳大利亚和日本最畅销的机型。”

下午 2:23：“Mac 营收为 108 亿美元，同比增长 24%，尽管存在供应限制。这一表现得益于 MacBook Neo 和 MacBook Pro 的强劲表现。我们在发达市场和新兴市场都实现了两位数增长，在印度和东南亚等市场创下历史纪录。新兴市场在 Mac 上继续表现强劲，推动 Mac 在那里创下有史以来最好的财年，这得益于创纪录的升级用户和 Mac 新客户。”

下午 2:23：“iPad 营收为 62 亿美元，同比下降 10%，原因是我之前提到的供应限制，以及与去年搭载 A16 的 iPad 发布相比继续面临艰难的比较基数。iPad 安装基数在本季度达到历史新高，而且购买 iPad 的客户中超过一半是该产品的新用户。”

下午 2:23：“可穿戴设备、家居和配件营收为 83 亿美元，同比下降 8%，因为我们面临与去年 Watch SE 3 和 AirPods Pro 3 发布相比的艰难基数。可穿戴设备安装基数达到历史新高，本季度购买 Apple Watch 的客户中超过一半是该产品的新用户。”

下午 2:24：“服务营收创下 316 亿美元的历史纪录，同比增长 10%，尽管面临超过 1.5 个百分点的环比汇率逆风。在我们追踪的大多数市场都创下了历史营收纪录，包括拉丁美洲和印度等几个新兴市场。我们对服务业务的长期未来持乐观态度，凭借超过 25 亿台活跃设备的庞大安装基数，我们拥有极其强大的增长机会基础。”

下午 2:24：“我们的服务继续吸引更多客户，交易账户和付费账户在本季度均创下历史新高。我们还有超过 15 亿付费订阅，本季度实现了两位数增长，达到历史新高。”

下午 2:26：“接下来谈谈我们的现金状况和资本回报计划。本季度结束时，我们拥有 1370 亿美元现金和有价证券，以及 800 亿美元总债务。本季度，我们向股东返还了 280 亿美元。其中包括 39 亿美元的股息及等价物，以及 240 亿美元的股票回购。”

下午 2:26：“我们预计 12 月季度公司总营收将同比增长 7% 至 10%，这反映了我们对供应受限情况的最佳判断。我们预计这将是公司历史上营收最高的季度。”

下午 2:27：“我们预计 12 月季度服务营收将同比增长 8% 至 9%。这一预期考虑了环比逆风，主要受第三方授权和外汇影响。我们预计毛利率将在 45% 至 46% 之间。这主要包括内存成本上升的影响，以及与 Siri AI 逐步推进相关的一些成本。”

下午 2:27：“我们预计运营费用将在 204 亿美元至 208 亿美元之间。我们预计 OINE 约为 3 亿美元，不包括少数股权投资按市值计价的任何潜在影响，我们的税率约为 17%。”

下午 2:28：John 正在介绍 Apple COO Sabih Khan。“你们中的许多人都通过他在全球运营和供应链方面的工作认识 Sabih，他在 Apple 领导了许多重要职能，包括制造、AppleCare、环境工作以及世界各地的供应商合作。Sabih 和他的团队是我们能够以无人能及的规模和水平制造和交付产品的原因。我已邀请 Sabih 与 Kevin 和我一起参加这些电话会议，来回答你们的问题。”

下午 2:29：问：关于 iPhone 18，标准版没有出现在 9 月的产品阵容中。我想知道您能否分享一些原因，是否有供应限制和组件相关的问题导致了这一决定，还是与 Duo 的发布有关，任何信息都会有帮助。

答：我们很高兴今年 9 月早些时候推出了 iPhone Duo 和 18 Pro，并且我们有 iPhone 17、iPhone Air 和 17e 继续充实这个极其强大的假日产品阵容。所以显然，我们不会对未来的路线图发表任何评论，但我们对目前的状况感到兴奋。

下午 2:31：问：我的第二个问题是关于 iCloud+。鉴于其与家庭安全的关联以及 Apple Intelligence 的潜在变现机会，它似乎正在成为一个更具战略性的产品。所以我想知道，您在 iCloud+ 上看到了什么？在附加率方面是否有任何顺风？您知道的，特别是考虑到 iPhone 上增加存储选项的成本上升以及公司向家居产品的推进。

下午 2:32：问：随着 AI 世界从聊天机器人演变为消费者代理，Apple 似乎有越来越多的机会。似乎也有风险。John，我很想听听您的看法，您希望 Apple 的 Siri AI 在这个消费者代理式 AI 格局中扮演什么角色，以及您如何看待这些代理试图侵入您的服务的一些潜在风险。

答：首先，我们非常兴奋地推出 Siri AI，以及最新一代的 Apple Intelligence 功能。Siri 长期以来一直受到我们用户的欢迎，每天有超过 25 亿次请求，而有了 Siri AI，我们真正拥有了我们一直想要的那种 Siri。您知道，它目前主要是基于请求的，但正如我们在 WWDC 上谈到的，它建立在现代编排器驱动的架构之上，这为我们随着时间的推移扩展其能力提供了真正的空间。至于代理能力，您知道，我们认为这些对用户来说是有前景的工具。我们只是想确保用户知道他们授予了什么访问权限。我们希望确保以保护安全和隐私的方式做到这一点。所以，您知道，我们正在通过 Siri AI 在这方面大力推进，但我们也感到非常鼓舞的是，我们认为 Apple 设备是使用各种形式 AI 的最佳场所。

下午 2:35：问：我们应该如何看待服务增长的持久性。您知道的，我意识到 9 月季度是 10%。12 月季度略低于这个数字。您知道，随着搜索等某些事物的发展以及监管变化影响应用商店变现，是否有新的服务我们应该关注，您认为这些服务可以成为更可观的抵消因素，或许可以减轻这些历史上重要收入流的一些压力？

答：我们在九月季度讨论过，服务业务同比增长10%，我们将其与六月季度进行对比。你知道，外汇是同比增速环比变化的主要驱动因素，你知道我们看到九月在多个服务类别中继续表现强劲：视频、云服务、支付服务和广告均创历史新高，包括我们的第一方Apple广告，音乐业务也创下九月季度纪录。但我认为同样重要的是退后一步，看看我们在过去几个季度服务业务的发展进程，我认为这是一个重要的背景，所以我们在上次电话会议中谈到了这一点。你知道，我们预计外汇将是三月至九月季度同比增速变化的最大驱动因素。这最终成为一个约四个百分点的重大不利因素，我们预计进入十二月季度后，服务业务还将面临约半个百分点的额外环比不利因素。我们还看到一些影响App Store表现的因素。在九月季度，App Store的表现与上年同期相似，我们的付费订阅数量创下纪录，App Store上第三方应用的订阅实现两位数增长。与此同时，我们确实看到移动游戏方面存在一些我们之前谈过的不利因素，并预计这些因素将持续到十二月季度。请记住，我们还在某些国家调整了App Store的商业模式，在美国，我们继续在一项影响外链交易的法院裁决下运营。

展望未来，我们预计十二月季度服务业务增长将在8%至9%之间，正如我在准备好的发言中提到的。这一展望包含我们对环比不利因素的最佳估计，主要来自你知道的第三方授权以及我刚才提到的额外半个百分点的外汇影响。

我认为从根本上说，我们对服务业务的长期机会感觉非常好。你知道，我们看到活跃设备安装基数持续增长，超过25亿台，这从根本上说是未来增长的基础，因为更多客户能够体验我们的产品和服务。你知道，九月季度的一个例子是，App Store的周均访客接近10亿，创下纪录，我们看到为至少一项服务付费的用户数量增长，达到历史新高。另一个很好的例子是在印度，我们最近与Access Bank合作推出了Apple Pay，为你带来你知道的无缝、安全、可靠的支付方式，进入世界上最大的市场之一，除此之外，正如我们谈到的，我们认为你知道智能也将是另一个机会。所以总体而言，我们对长期前进方向感觉非常好。

下午2:37：问：您在开场评论中把iPhone描述为智能个人中心，你知道，随着个人AI代理变得更加突出，您是否看到主要客户关系随着时间推移从设备转向代理的潜力？而且，考虑到Apple对你知道的芯片硬件和软件的整合，您认为将个人上下文和屏幕感知等能力结合到一个或许能够超越回答问题的代理中，最大的机会在哪里？您认为Siri目前在整合这些要素方面进展如何？

答：我们确实把iPhone视为智能个人中心。我的意思是，如果你想一想，你的很多个人数据都在iPhone上。你知道，无论是你的联系人、你的通信、健康数据、财务数据，所有这些，Siri都可以接入并帮助你以非常安全和私密的方式访问，其他人无法访问。甚至Apple也无法访问，所以我们认为这是一个核心的差异化优势，我们对此感到兴奋，我们将继续推进这一点。所以我认为这是一个我们感觉非常好的领域。

下午2:40：问：十二月季度毛利率。我想知道您能否花点时间谈谈这个。我认为如果排除所有关税退款，您开始暗示毛利率环比将至少下降约140个基点。您能否区分这其中有多少可能是商品内存通胀、多少是产品组合，以及您还提到了Siri AI RAM成本？您能否谈谈在考虑环比时不同的变动因素是什么。

答：我们谈到过毛利率展望在45%到46%之间。正如你所说，当剔除9月份关税豁免资金的收益后，区间中值环比下降的幅度与你提到的一致。我们预计这一下降大部分将由内存成本上升推动。

让我给你一个关于内存的总体看法。我们目前看到的内存定价是前所未有的，正如我们在9月季度早些时候所说，与6月季度相比，我们确实看到了更高的内存成本，这部分被持有库存的收益以及某些非内存组件成本下降所部分抵消。现在，对于12月季度，我们预计内存成本会更高，部分被几个因素抵消。所以，如你所知，我们在6月底调整了许多产品的价格，包括Mac和‌iPad‌，并在9月调整了iPhone的价格，这些涨价提供了一些抵消。我们也预计12月季度会从结转库存中获得一些收益，以及某些非内存组件成本下降。而展望12月季度之后，我们看到内存采购定价继续上涨。正如我们之前所说，我们确实相信，随着时间推移，结转库存对内存的收益将逐渐减少。

还有一点我想补充。在我们努力改善供应的过程中，我们的制造采购义务从6月到9月季度增加了330亿美元，你将在明天发布的年度文件中看到这一点。

随着我们继续向更多客户推出‌Siri‌ AI，相关的云成本将通过服务成本计入销售成本。与我们一直以来对我们销售的包含这些捆绑服务的设备上的地图、‌Siri‌和‌iCloud‌的会计处理方式一致，我们会递延一部分收入，并在设备的生命周期内确认。因此，截至12月季度，我们的硬件递延收入将反映‌Siri‌ AI的加入。这两项都会对毛利率产生影响。但一如既往，你知道，我们着眼于继续进行支持业务所必需的投入，同时我们也看到AI随着时间推移能够为收入增长做出贡献的广泛途径。所以在产品方面，你知道，我们觉得AI为客户提供了令人信服的理由去升级和换机，以获得最新功能，我们也觉得这些机会存在于第三方应用和合作中，以及第一方机会中，正如John早些时候强调的，通过扩大对‌Siri‌ AI和Apple智能功能的服务器端功能的访问。

下午2:42：问：我想问你关于现金中性政策的问题。在之前的一次电话会议上，你们说过不再关注这一点，那不再是政策了。在你的领导下，你对此怎么——你是什么意思？你是说你们可能会转为净负债来回购股票或进行一些并购，还是相反，再次囤积一些现金？很乐意听听你的想法。

答：我们确实谈到过，我们不再将净现金中性作为目标。我想，正如我们在上次电话会议或上次谈到这一点时解释的那样，我们认为独立评估我们的现金和债务状况是合理的，确保我们能够优化这一点，并给予我们适当的灵活性。我们仍然坚持我们的资本配置理念，即我们会投入一切必要的资金，你知道，投资于我们的业务，并将多余现金返还给股东。因此我们继续维持这一纪律，我们确实认为取消净现金中性只是给了我们优化的灵活性，以便我们能够对公司进行正确的投资。

下午2:43：问：我明白你们一次只指引一个季度，但你知道，从8%到9%的增速来看，当你考虑长期时，我想知道你是否愿意说你认为增速能否从那里加速，以及AI是否能帮助你们推出我们尚未想到的、对该增速有增值作用的新服务。

下午2:45：问：你们现在在内存方面的竞争比以往更加激烈，对手是那些资本相当雄厚、正在签署长期协议的公司。所以我的问题是：Apple在采购内存的方式上是否有所改变？你如何看待内存随着时间推移的走势，如果它继续成为逆风，定价是否也会保持动态并可能进一步上涨？

答：我们与许多供应商已经合作了几十年，我们深深珍视多年来与他们的伙伴关系。我们知道，没有他们，我们的产品根本不可能实现，我们期待继续携手合作。我们一直在努力改善供应，正如John早些时候所说，我们的制造采购义务从6月季度到9月季度增加了330亿美元。

我们正试图通过一系列行动来应对这一局面。你刚才谈到我们正在继续追求更低的成本和非内存组件。John提到我们在库存方面有一些收益，你知道我们确实不情愿地做出了对多款产品调整定价的决定，对吧？从6月期间的‌iPad‌和Mac开始，然后是最近9月的iPhone。我想我们努力做的是评估，并在评估时考量产品的收入和利润率，我们确实在审慎而深思熟虑地评估短期和长期的各种考量。我们真的相信我们在这方面平衡得很好。

下午2:46：问：现在这项功能才刚刚推出，能否给我们一些感觉，说明与‌Siri‌ AI相关的token消耗在设备端、私有云计算和GCP之间是如何分配的？你们是否已经开始看到使用量加速增长？如果它在全球范围内真的加速得非常快，是否会改变你们对计算方面所需支出的展望？

答：我们确实设想，你知道，‌Siri‌ AI的查询会在设备端管理，也会在我们所描述的私有云计算环境中管理。这种组合仍处于非常早期的阶段，因此很难准确预测这些成本组合会是什么样子。显然，在设备端，你知道，它非常非常高效，没有与之相关的实际成本。但在服务器端，你知道，我们会有一些推理成本，而这正是我提到的与‌Siri‌ AI相关的成本，你知道，会以服务成本计入销售成本。但我想再次说明，我们最近才推出它，并让更多用户可以使用。因此，我们正处于非常非常早期的阶段，来了解这些成本的组合，以及我们在计算方面可能有的任何进一步需求。

下午2:48：问：关于Duo，我能否问一下，就你们对Duo发布的看法或从中获得的经验，以及你们在这方面看到的需求而言，你们目前面临哪些供应链相关问题，如果你们要满足这方面的需求，可能需要解决这些问题？在你们达到供需平衡时，这方面能有更多可见性吗？

答：我们对‌iPhone Duo‌的初步反响感到非常兴奋。‌iPhone Duo‌目前供应受限。产能爬坡进展顺利，我们正在努力尽快将这款革命性的新产品送到客户手中。但目前，真的很难预测供需何时会达到平衡。

下午2:49：问：你提到供应链限制影响了9月季度并会延续到12月，但能否帮助我们思考一下，这些限制对公司整体而言是在缓解还是在加剧，相对于对收入的影响而言，其幅度是否在增加？如果你们愿意，能否量化这些对9月和12月的影响？

答：在9月季度，我们在iPhone、Mac和‌iPad‌上经历了供应限制，这是由高需求推动的。正如我们之前所说，我们看到供应链的灵活性低于正常水平。第四季度的限制主要是由我们SOC所采用的先进制程节点的可用性驱动的，但随着我们将更多产品线转向最新的两纳米技术节点，先进节点的限制正在缓解。

对于12月季度，我们预计Mac和‌iPad‌会受到限制，主要是由内存驱动的，因为需求高于我们的预期。

下午2:50：问：我理解内存价格上涨。Kevin，看起来大概是1到1.5或2个百分点。这是真的吗？内存是否存在可用性问题？你们是否正在与内存供应商签署长期协议，以便可用性不再是问题，即使定价在未来仍可能是个问题？

答：正如我们早些时候所说，你知道我们正在继续努力改善供应，你会看到我们的制造采购义务从6月季度到9月季度增加了330亿美元。

下午2:51：问：对未来的利润率影响有何评论？

答：所以，当我们看从6月季度到9月季度的利润率变化，并把关税对6月季度和9月季度的影响都剔除后，我们看到利润率环比变化约一个百分点，而这完全是由内存的影响驱动的。现在确实有一些抵消因素，因为内存的总影响比这更大，但我们有一些John之前提到的抵消因素，得益于保修和库存方面的收益、非内存成本的一些抵消，以及定价方面的一些收益，所以正如我们所说，我们预计在展望12月季度时，内存成本将继续对我们构成挑战，而我们目前的指引已经考虑到了这一点。如果你看中值，我们预计12月季度的这部分核心下滑大部分将由更高的内存成本驱动。

下午2:52：问：看起来消费级AI智能体领域正面临日益激烈的竞争，出现了多个基于应用的选项。我想知道，当你看内置于操作系统级平台的‌Siri‌的智能体能力，与局限于应用架构内的AI智能体相比，你如何看待这一演变？

答：‌Siri‌目前主要是基于请求的，正如我们之前所说，它构建在现代编排器驱动的架构之上。所以我们看到了随着时间推移扩展其能力的机会。我们认为，从根本上说，对我们最重要的是为人们提供私密且安全的这些能力，我们真正专注于保护人们的数据。

下午2:53：问：能否帮助我们理解整个产品线中数量与价格之间的差异或增量？因为看起来你们在iPhone和Mac业务上都实现了两位数增长，而我们在行业内都知道，PC和Mac生态系统的价格通胀一直相当强劲。而且你们提到你们也不情愿地提了价。那么能否帮助我们理解该市场中的驱动动态？

答：在展望时，我们通常不会提供那种程度的细节或说明，只能说，我们确实给出了同比增长7%到10%的指引，再次提醒，这是建立在去年12月季度营收增长16%的出色表现之上的。所以，我们不提供那种程度的细节，但我想说，现在真正解读价格弹性还为时过早。你知道，自从我们做出那些调整以来，‌iPad‌和Mac一直受到供应限制，而且我们最近才刚刚调整了iPhone的价格，所以在现阶段真正评估任何弹性影响还为时过早。

下午2:54：问：回到投资周期的问题，无论是智能体、Siri相关的，看起来你们刚刚经历了一年非常激进的研发投资，为未来业务提供资金并推动业务增长。如果我只看关于2027财年第一季度的评论，听起来支出确实有所放缓。能否请你梳理一下，推动各运营项目支出放缓的一些有利和不利因素？

答：在这里，我们不会披露展望的细节，但我想重申，对于12月季度，我们确实预计运营支出将同比增长11%到13%，这得益于研发投入的增加和持续投入，尤其是AI方面。正如你提到的，这一增速正从我们在2026财年的增长水平回落。但正如我们之前所说，我们将继续大幅增加AI方面的整体投资，同时继续投资于产品路线图，我们12月的指引继续反映了这一点。我们相信，我们正在支出实现路线图所需的必要支出。

下午2:56：问：你们最新的‌MacBook Pro‌加入了更多iOS功能，比如触控和灵动岛，以及显然还有‌Siri‌ AI。我们是否应该预期macOS和iOS功能会进一步紧密联动？甚至可能在某个时候指向单一统一的操作系统，无论是为了简化还是为了降低成本？

答：我们为Mac和‌iPad‌都感到非常自豪，我认为这些年来你所看到的是，我们非常享受能够将功能和能力带到整个生态系统，并创造出真正引人注目的功能，涵盖iPhone、Mac和‌iPad‌之间的接力等。所以当我们设计产品时，我们考虑的是如何打造每一款产品的最佳版本。如果你看我们上周刚发布的‌MacBook Pro‌，我们向前迈出了一大步。这些‌MacBook Pro‌在各方面都优于之前的产品，我们为此感到非常自豪。所以我们目前没有任何根本性不同的变革计划。反正我们也不会谈论它。

下午2:57：问：我们看到中国区销售连续两年下滑，而今年，苹果在2026财年显然实现了非常健康的28%增长。您能否谈谈您认为这一复苏归因于什么，以及您是否认为大中华区能够维持这种较高的增长水平——它现在确实在区域上引领公司？

答：让我就中国给你一些细节。我们对大中华区的表现非常满意。对，9月季度营收增长了21%，创下季度纪录。这一表现主要由iPhone推动，我们创下了9月季度纪录，以及Mac，我们看到了非常强劲的两位数增长。退一步看，大中华区全年增长了28%。你知道，Tim和Sabih刚在中国与客户、开发者和合作伙伴会面，看到客户对我们最新产品阵容的反应，包括‌iPhone Duo‌，真是太棒了。我们的活跃设备安装基数达到了历史新高，我们在中国大陆的iPhone升级用户也创下了纪录之年。根据World Panel的一项调查，iPhone机型是中国城市销量前三的智能手机，我们认为我们在iPhone和Mac上都获得了份额。

Mac上还有几件非常引人注目的事情。我们创下了升级用户和产品新客户的纪录之年，根据Counterpoint，MacBook Air和‌MacBook Neo‌是销量前两名的笔记本电脑型号，而Mac Mini是9月季度销量最高的台式机型号。所以我想回答你的问题，我们认为成功来自拥有真正出色的产品。

下午2:59：问：我对您关于设备价格上涨的想法很感兴趣。您如何看待可负担性计划所处的环境，以及以旧换新、补贴和其他选项对销量的重要性。还有，您知道，苹果可以做什么来鼓励更多这类举措，而不必自己出资？

答：当我们打造产品、然后为它们定价时，我们始终专注于打造世界上最好的产品和服务，并为客户带来不可思议的价值。显然，正如我们谈到的，你知道，这些内存价格是前所未有的，所以这给我们的价格带来了压力。但看到产品的成功真是太好了，而且你知道，我们一直在投资Apple Upgrade Program等项目，这是帮助可负担性的好方法，所以。所以这些可负担性计划绝对是一个重要的因素。

下午2:59：电话会议结束。标签：财报