Anthropic 向 SEC 提交 S-1 文件，筹备以 ANT 代码登陆纳斯达克

Claude的创造者已提交其纳斯达克上市申请。在OpenAI之前，Anthropic可能成为首家以自身名义上市的美国大型生成式AI实验室。这是对一个收入激增、但支出仍高于收入的行业的考验。

需要记住三个字母：ANT。Anthropic希望以这一代码登陆纳斯达克，这个美国证券交易所接纳了大部分科技巨头。在10月26日周一发布的一份新闻稿中，Claude的创造者宣布已向美国金融市场监管机构SEC提交其S-1表格。

这份文件介绍公司、其账目以及未来股东所面临的风险。其提交是迈向首次公开募股的一步，但仍有多个事项待完成：拟发行股票数量及其价格区间均未确定。新闻稿也未给出上市日期，且注册尚未生效。作为对比，SpaceX于6月12日开始在证券交易所交易，仅在其5月20日公开提交文件后的23天。不过，没有任何保证表明Anthropic会遵循同样的时间表。

Anthropic已就其拟议IPO向SEC提交S-1注册声明。

法律免责声明：与这些证券相关的注册声明已提交至SEC，但尚未生效。这些证券……—— Anthropic（@AnthropicAI）2026年10月26日

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尽管如此，这一公告为美国AI开启了新阶段。经过多年私募融资后，其一家主要实验室正准备直接将其雄心提交给市场。

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继SpaceX之后，一场更聚焦于AI的押注

SpaceX去年6月的上市已经打破了一项纪录：筹集约750亿美元（约670亿欧元），为史上最大规模首次公开募股。但购买一股埃隆·马斯克公司的股票，等于同时押注多项业务：火箭、Starlink、社交网络X，以及在整合xAI之后的人工智能。AI只是更庞大整体的一部分。

而随着Anthropic，这一押注将更为直接。该公司的价值取决于其开发性能不断提升的模型并销售其使用的能力，尤其是通过Claude及其面向企业的工具。Anthropic因此可能成为首家单独上市的大型美国生成式AI实验室，早于OpenAI。不过，这并非全球首例：中国的智谱和MiniMax自1月起已在香港上市。

Anthropic // 来源：Numerama 拼图

对Anthropic股票的兴趣也并未等到这一时点。5月，PreStocks平台在Solana区块链上发行的、据称可让持有者获得Anthropic一部分股份的代币，单价达到1409美元（约1250欧元）。按此价格，市场对Anthropic的非官方估值约为1.4万亿美元（约1.25万亿欧元）。Anthropic当时提醒称，其不承认未经其授权的股份转让。随着上市，投资者将能够在受监管的框架内、以公开价格和财务透明度义务，直接在纳斯达克购买Anthropic认可的股票。

价格区间预计将在招股书的修订版本中公布，届时将说明Anthropic在纳斯达克上市后是否瞄准这样的估值。若达到这一市值水平，它将接近特斯拉和博通，争夺全球市值最高企业第10或第11的位置。

Anthropic现在必须证明自己物有所值

为了上市，Anthropic公布了其财务数据。从中可以看出，Claude的客户支出越来越多。根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的招股书——路透社详细披露了其中的数字——2026年上半年，Anthropic实现营收163亿美元（约145亿欧元），而一年前约为12亿美元。增长固然惊人，但该期间业务仍处于亏损状态，经营亏损为6.93亿美元（约6.15亿欧元），而一年前为21.4亿美元。

该文件还显示净亏损807亿美元（约718亿欧元），其中724亿美元与可转换为股票的融资估值上升有关。随着自身估值上升，Anthropic授予投资者的权利价值也随之增加。这一增值被计为费用，但并不涉及现金流出。撇开这一会计影响，卖出更多AI产品仍不足以覆盖开发和运行AI所需的开支。

如同SpaceX上市时一样，投资者押注的是那些未来可能带来远高于当前回报的业务。Claude订阅、Starlink订阅或发射合同已经在产生收入。问题在于这些业务能增长到多大程度、将产生多少利润，以及在实现这一目标之前需要投入多少。

SpaceX Amazon // 来源：ChatGPT 拼图

然而，营收本身并不能决定一家企业的价值。英伟达在股市上价值约5.1万亿美元（约4.54万亿欧元），而亚马逊为2.68万亿美元（约2.39万亿欧元），几乎只有前者的一半。然而，这家芯片制造商在截至2026年1月的财年实现营收2160亿美元（约1920亿欧元），而亚马逊2025年全年为7170亿美元（约6380亿欧元），销售额相差三倍以上。

本周一10月26日市值最高企业排名 // 来源：截图

在这一点上，Anthropic无论如何都必须说服市场。其工具的需求正在快速增长，但它必须继续为基础设施和下一代模型提供资金，同时还要面对争夺相同客户的竞争对手（如谷歌、OpenAI、微软、Meta、xAI等）。如此高的估值几乎没有留给增长令人失望的空间，尤其是在这样的竞争环境下。

此次上市所处的氛围中，Anthropic自己也承认其技术可能对人类构成“灾难性或生存性”风险。其股价也将影响它承诺用于缓冲其所预见的经济冲击的手段。

公司希望在股东同意的前提下，将5%的股本划入一个基金，用于帮助那些就业因AI而受到冲击的人。由于这笔捐赠将以股票形式存在，若股价上涨其价值可能增加，若下跌则可能缩水。Anthropic尚未详细说明援助的具体方式。

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