Paytm 预计 UPI MDR 每财年带来 7 亿卢比收益

拟议中的UPI支付商户折扣率（MDR）可能成为Paytm的财务福音。该金融科技公司集团CFO Madhur Deora在9月季度（Q2 FY27）分析师电话会议上表示，公司在一个完整财年内最多可赚取7亿卢比。

根据一份监管文件，Paytm预计UPI MDR将使其支付处理利润率至少提升2.5个基点（bps）。基于其当前28万亿卢比的商品交易总额（GMV），这将转化为约7亿卢比的增量EBITDA，到FY28可能达到9亿卢比。

“按我们当前的规模，GMV为28万亿卢比，2.5个基点会给你略高于7亿卢比的收益。所以，你到FY28达到9亿卢比的粗略估计是正确的，”Deora说。

印度国家支付公司（NPCI）已通知，对2000卢比以上的个人对商户UPI支付征收0.4%的MDR。该框架将在排灯节（11月8日）后立即实施。

值得注意的是，支付行业机构和商户已在不同场合呼吁推迟以及完全撤销UPI MDR。

1. UPI MDR收益不包括平台费

Paytm创始人兼CEO Vijay Shekhar Sharma表示，MDR是一个“增厚底线的数字”，因为它在公司的商业模式中“完全没有被计入”。

该金融科技公司目前从UPI信用卡和Paytm Postpaid赚取MDR。

Sharma还表示，支付处理利润率潜在提升2.5个基点不包括平台费。如果Paytm开始对2000卢比以上的P2M UPI交易收取平台费，它可能赚取额外收入。

我们所引用的基点没有计入任何潜在额外收入，如果任何平台侧费用可以被添加的话。

记住，这项业务还有更多收入，因为有平台费，通常消费类应用会在市场上收取，而且还有收单侧平台费，当拥有很大议价能力的大型商户把利润率压得很低时，公司甚至在收单侧也会收取平台费。——Sharma

管理层表示，UPI MDR将对其业务构成上行空间，但公司并不依赖这项费用来实现盈利增长。

2. Paytm目标占据三分之一UPI市场份额

Paytm正寻求拿下UPI消费者支付市场三分之一的份额。

“我们将全力争夺市场份额，我们把这称为我团队的首要KPI。我们的目标是拿下这项业务三分之一的市场份额。低于这个目标我们不会接受，”Sharma说。

根据NPCI 2026年9月的数据，Paytm目前占UPI交易量的8.1%，落后于PhonePe的45.6%份额和Google Pay的32.2%。

“我们仍然致力于获取更多消费者。消费者市场份额是Paytm必须赢下的责任，我仍然致力于此，而且我很惊讶我们解锁了一些令人震惊、意外的事情，这些事情此前限制了我们的增长。它们不仅是内部的，也是外部的，”Paytm首席执行官说，但没有披露任何关于是什么阻碍其UPI增长的细节。

该金融科技公司希望通过其产品而非返现激励来获取新客户。“如果你愿意这么说，我不想只靠营销支出或返现烧钱来做这件事。我想靠产品和功能来做，”Sharma说。

对于NPCI据报道提议将单一UPI参与者的市场份额上限设为40%，他说：“我们是接收方……我们正努力针对这种情况进行优化。”

3. 消费信贷业务模式转型

Paytm已将其消费信贷业务模式转向轻资产、合作伙伴主导的分销模式。

“我们已将业务模式完全转向分销，不需要在消费业务中提供任何上行收益或任何首次损失违约担保（FLDG），”Sharma说。

Paytm不通过自身资产负债表放贷，而是依赖合作银行和NBFC。公司并不关注DLG和FLDG之间的组合，而是优先考虑资本的可得性。

我们不关注组合。我们关注的是更多资本可得性、更多贷款机构可得性，我们希望拥有更多数量的人。我总是说，如果有新的贷款机构进来，或者有贷款机构想给我们更多资本，因为他们想承担DLG，那就请便。

这是收入增厚型的，因为我们获得更多收入；这也是盈利增厚型的，因为他们打开了更多商户和更多商户账户，以及他们发放的美元价值或卢比价值——Sharma。

Paytm声称，在Q2 FY27期间，通过其平台分销的商户贷款中超过50%流向了回头借款人。随着可放贷基础扩大，Paytm正在商户细分领域推出新的贷款产品，例如面向使用电子数据采集（EDC）机具（包括销售点（PoS）设备[刷卡机]）的商户提供更高票面贷款。

4. Paytm Postpaid目标1-2年内季度放款达9,000亿卢比

关于Paytm Postpaid——公司基于UPI的信用额度产品，一位分析师询问管理层，它能否达到此前季度放款9,000亿卢比和1000万客户的峰值。

管理层表示，预计将在未来1至2年内达到这一规模，并对Paytm Postpaid保持乐观，因为客户已经熟悉该产品。

“顺便说一句，它本身就是一个EBITDA为正的业务。因此，对我们来说，它是一个贡献利润率为正的业务。我们已经通过基于MDR的收入、UPI信用额度上的信用卡来创收，这就是Paytm Postpaid，”Sharma说。

该公司于去年9月重新推出Paytm Postpaid。此前，由于印度储备银行（RBI）对无担保消费贷款实施更严格的监管，以及整个金融科技行业资产质量普遍下滑，该公司曾关停这一产品。

5. Paytm面向小商户推出AI平台

在财报中，Paytm宣布已开始向企业商户提供其AI平台。在分析师电话会上，Sharma澄清该平台将面向小商户。该平台的名称未披露。

“是的，它是面向小企业的。对于大型企业，我们还有更多东西正在酝酿。希望过一段时间我们能宣布。但目前，我们专注于为小企业创建代理，”Paytm的CEO说。

据Sharma称，Paytm面向商户的AI平台将通过“订阅费加交易费，两者之一或两者兼有将适用”来实现变现。

“我们已经开始获取客户，并收取平台费。我们正在与Meta和Google合作，实际上是更偏向Meta，我们帮助收取月度平台费，然后我们还能获得部分支出分成，”他说。

该公司预计其新的AI产品将在“至少再过两三个季度……也许到明年同一季度”后带来可观的收入。它将在“营销服务”下报告，这是Paytm的收入项目之一。

Sharma坚称AI正在自我回本。“我们在AI上花的每一美元，所赚回的美元数量都超过以往。我们不是从外部租用智能。我们打造自己的模型，”他说。

另请阅读：

Paytm推出企业AI服务，向支付之外转型

UPI MDR将提升支付处理利润率：Paytm

[googlesitekit-end-of-content]

WP QUADS Content Ad Plugin v. 3.0.5.1

为你推荐

阅读Nikhil Pahwa的Reasoned：AI如何改变我们的世界

赞助一场MediaNama活动