Anthropic 人力支出涨 486% 至 31.52 亿美元，增速超过算力

Anthropic 的人才代价高昂

Anthropic 的人员支出同比上涨 486%，达到 31.52 亿美元，远超算力支出 283% 的涨幅。

每 1 美元算力对应的人力支出从 0.23 美元升至 0.35 美元。

股权激励是这一变化的主要推手，从 2.86 亿美元增至 22 亿美元，约占人员支出的 70%。

剔除股权支付后，人力成本增长约 3.8 倍，与算力增速接近，因此“研究更偏人力密集”的论断主要建立在股权会计处理之上。

Anthropic 上半年在研发上投入 97.41 亿美元，但在其 89.45 亿美元算力账单中，扣除用于服务客户的支出后，仅约 66 亿美元留给了研发。这意味着约有 32 亿美元研发支出并非算力，这一数字接近其 31.52 亿美元的人员支出，因此其人员成本的大部分似乎投入了研发。申报文件从未直接说明这一点，因此应将其视为估算。

同期营收增长 14 倍至 162.86 亿美元，增速远超上述两项成本，Anthropic 报告的滚动人均营收超过 660 万美元，高于此前的 140 万美元。

Anthropic 已向许多员工承诺股份，这些股份只有在公司上市后才会完全归属，因此公司尚未将这部分薪酬计为成本。

当 IPO 发生时，公司必须一次性记录全部累积的股份薪酬，因此即便没有人多做了任何工作，其人员成本也将在该季度大幅跃升。