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摩根士丹利估算,2027年超大规模云服务商与新型云厂商的AI支出合计为1.58万亿美元。该行将数据中心租约计入资本开支后得出这一数字,并指出超大规模厂商持有逾1.1万亿美元尚未启动的租约,这类租约经济上类似债务融资采购,却不计入资本开支。报告还称,上述支出中约65%(约1.03万亿美元)将落入标普500成分股收入,其中英伟达约获6900亿美元、占整个预算的44%,其余499家成分股合计约3400亿美元,另有约5500亿美元流向韩国存储厂商、台湾ODM和私营公司。报告预计2027年将是超大规模厂商自由现金流缺口最大的一年,靠项目债和可转债融资建设GPU租赁业务的新型云厂商对融资成本最为敏感。
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10月21日
10月20日
Rohan Paul
摩根士丹利：2027 年超大规模厂商与新云 AI 支出达 1.58 万亿美元
摩根士丹利将数据中心租约计入资本开支后，估算 2027 年超大规模厂商与新云厂商的 AI 支出为 1.58 万亿美元。超大规模厂商持有超 1.1 万亿美元尚未开始的租约，这类租约类似债务融资采购却不计入资本开支。其中约 65%（约 1.03 万亿美元）落入标普 500 收入，Nvidia 拿走约 6900 亿美元、占整个预算的 44%，其余 499 家成分股约分得 3400 亿美元，另有约 5500 亿美元流向韩国存储厂商、台湾 ODM 和私营公司。2027 年预计为现金流缺口峰值，靠项目债和可转债融资建设的 GPU 租赁新云对融资成本最为敏感。
10月19日
电子技术应用精选
摩根士丹利发布2027年AI资本支出流向图：英伟达独得S&P 500受益的三分之二
摩根士丹利策略师Nick Lentini、Mike Wilson等发布报告《追踪AI 1.6万亿美元资金流向》，首次将超大规模云服务商2027年1.58万亿美元资本支出逐笔追踪至具体公司收入。报告称AI资本支出将驱动S&P 500约25%的销售增长，其中约三分之二即约6900亿美元流向英伟达，其余499家成分股合计约3390亿美元。报告还指出超大规模云服务商已披露逾1.1万亿美元尚未启动的租约承诺，经济实质上等同债务融资，并预计2027年将是其自由现金流缺口最大的一年。
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