MiniMax 港股跌破发行价,闫俊杰身价半年缩水约925亿港元
10月22日 MiniMax(0100.HK)收跌6.52%至160.7港元/股,总市值降至566亿港元,上市以来首次跌破165港元/股的发行价。相较3月1330港元/股的高点,股价已跌去近九成,创始人闫俊杰持股市值从超千亿港元降至约127亿港元。文章将回调归因于旗舰模型 M3 之后四个月未更新、仅发布 M3.1 Flash,以及 AI 赛道整体估值重估。
,开放权重扩大了模型分发范围,但变现能力仍高度依赖模型质量、迭代速度与端点可靠性。对于能力领先的模型,开放权重可借助云服务商、推理平台与私有化部署等外部GPU算力扩大使用规模,但对于差异化不足的模型而言,更广泛的访问权限反而加速了比价与流量替换。 当然,依托在C端市场的长期积累,MiniMax在多模态能力上具备一定竞争优势。今年7月,MiniMax曾推出开源视频生成模型MiniMax H3,该模型主打高性价比,上线三周下载量便突破2400万次,成为字节Seedance 2.0的主要竞品之一。 近期AI赛道迎来整体重估,也是MiniMax股价下行的重要推动因素之一。 自ChatGPT掀起生成式AI革命后,AI赛道便迎来史无前例的快速发展期。许多观点认为,AI将在创造新产业的同时重塑一众传统产业,进而创造未来十年最大的产业机会。 但在今年上半年时,市场对AI的热情已开始背离赛道基本面。今年3月MiniMax股价高点时,公司的市销率(TTM)曾一度超过600倍,智谱6月高点时的市销率(TTM)甚至超过1000倍。 作为国内头部大模型公司之一,MiniMax曾靠面向C端的AI产品支撑营收。随着
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