英特尔股价跌约四分之一，第四季度指引疲弱
Intel-Aktie sackt um ein Viertel ab: Schwache Progonose fürs letzte Quartal | heise online
英特尔第三季度营收165亿美元、同比增长21%，但净利润下降18%至33亿美元，第四季度营收指引为150亿至160亿美元，低于第三季度，盘后股价从92美元跌至72美元以下。公司称制造端存在瓶颈，包括基板等环节的供应紧张，预计到2027年中期才会明显改善；受内存价格高企影响，PC市场下滑约20%，客户端计算与物理AI业务营收从85亿美元降至81亿美元。CEO Lip-Bu Tan表示，预计2027年春季推出的Nova Lake CPU会很强，但低价Core 300（Wildcat Lake）目前已经售罄。
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原文拆解了英特尔营收增长但利润下滑、四季度指引走弱的三重原因，可帮助读者理解芯片产能与内存价格如何传导到业绩。
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Die Börse straft Intel ab, obwohl das Unternehmen im dritten Quartal dieses Jahres 16,5 Milliarden US-Dollar umsetzte, 21 Prozent mehr als im dritten Quartal 2025. Doch trotz gestiegener Bruttomarge sank der Gewinn um 18 Prozent auf 3,3 Milliarden US-Dollar. Vor allem kann Intel nur einen schwachen Ausblick aufs vierte Quartal präsentieren: Wegen Engpässen in der Fertigung kann das Unternehmen nicht so stark vom rasant wachsenden Markt der Serverprozessoren profitieren, wie erhofft. Zweitens schwächelt das bisherige Kerngeschäft, die Prozessoren für Notebooks und Desktop-PCs. Und drittens macht die Auftragsfertigungssparte weiterhin Miese und produziert vor allem für Intel selbst.
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Für das laufende vierte Quartal 2026 nennt Intel ein Umsatzziel zwischen 15 und 16 Milliarden US-Dollar, also weniger als im dritten Quartal. Der Aktienkurs sackte nachbörslich von 92 auf unter 72 US-Dollar ab.
Engpässe bremsen
Durch den Boom vor allem der agentischen KI-Systeme kann Intel viele Xeon-Serverprozessoren verkaufen, obwohl AMD mit dem Epyc einen stärkeren Konkurrenten im Rennen hat. Doch am 14. Oktober gab es in der Fab 28 am israelischen Intel-Standort Kiryat Gat einen Unfall, bei dem zwei Mitarbeiter getötet wurden, anscheinend durch die Explosion eines Gasbehälters. Die Produktion wurde dadurch gedrosselt.
Außerdem berichtete Intel bei der Präsentation der Geschäftszahlen von weiteren Engpässen, die die Produktion bremsen, etwa bei Substraten für Chipgehäuse. Erst ab Mitte 2027 soll sich die Liefersituation deutlich bessern.
Im Vergleich zum dritten Quartal 2025 sank der Umsatz der Client Computing and Physical AI Group (CCPG) von Intel um 4,9 Prozent von 8,5 auf 8,1 Milliarden US-Dollar. Denn wegen der extrem hohen RAM-Preise ist der PC-Markt um rund 20 Prozent eingebrochen.
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Der Ausblick ist noch düsterer: Marktforscher erwarten im vierten Quartal noch größere Rückgänge und die RAM-Preise dürften immer weiter steigen. Der RAM-Hersteller SK Hynix prognostiziert Knappheit bis 2030.
Intel-Chef Lip-Bu Tan betonte zwar abermals, dass die im Frühjahr 2027 erwartete CPU-Generation Nova Lake sehr stark werden soll. Doch in einem schrumpfenden PC-Markt mit horrenden RAM-Preisen sind dadurch keine riesigen Umsätze zu erwarten.
Die Prozessoren der günstigen Baureihe Core 300 alias Wildcat Lake sind laut Intel derzeit ausverkauft.
(ciw)